Si vous envisagez d'acheter ou de vendre des actions CGG, il est important de prendre en compte plusieurs éléments. CGG est une entreprise spécialisée dans les services géophysiques pour l'industrie pétrolière et gazière. Elle fournit des services d'imagerie sismique, de géoscience, de réservoir et de surveillance aux clients du monde entier. Les performances de CGG sont souvent corrélées aux fluctuations du marché pétrolier et gazier, ce qui peut entraîner une volatilité des cours de l'action. Les investisseurs doivent également tenir compte de la concurrence de l'entreprise sur le marché, ainsi que de ses innovations technologiques et de ses stratégies de croissance. Dans cet article, nous examinons les facteurs clés à prendre en compte avant de prendre une décision d'achat ou de vente d'actions CGG.
Le niveau des investissements de la part des compagnies pétrolières et gazières est bien entendu un point important à surveiller. Or, ces investissements dépendent également en grande partie du cours du pétrole et de son évolution. Il faudra donc également suivre de près cette donnée sur le marché des matières premières énergétiques.
Bien entendu, il faudra également suivre les retombées du récent plan stratégique mis au point par CGG et appelé Transformation Plan, qui vise essentiellement une réduction de la flotte de 11 à 5 navires, une hausse des licenciements, une cession des actifs non-stratégiques et la concentration des efforts sur les métiers de la géophysique, de la géologie et des réservoirs avec la filiale GGR.
De la même manière, il faudra garder un œil attentif aux retombées commerciales et économiques du vaste projet d’images dans le Golfe du Mexique mené par CGG récemment.
Parmi les autres enjeux majeurs de CGG, la réduction du niveau de sa dette est sans doute l’un des plus importants. Toutes les annonces, communications ou publications officielles à propos de cette donnée seront donc de la plus grande importance.
Avant de nous intéresser à l’environnement économique de la société CGG avec ses concurrents et ses partenaires, prenons quelques instants pour rappeler en quoi consistent ses entreprises et quelles sont ses activités concrètes. En effet, le groupe CGG est en réalité une société française qui fournit des services et produits aux industries pétrolières. Plus précisément, ce groupe fait partie des principaux fournisseurs mondiaux de services et produits géophysiques à destination des compagnies pétrolières et gazières du monde entier.
Mais pour aller plus loin et mieux comprendre les activités de ce groupe et la manière dont elles génèrent des revenus, il est possible de répartir ces activités en deux grands pôles distincts selon la part de chiffre d’affaires qu’elles représentent et de cette manière :
Tout d’abord, les prestations de services géophysiques représentent la majeure partie des activités du groupe CGG puisqu’elles permettent de générer pas moins de 73.7% du chiffre d’affaires total de cette entreprise. On trouve parmi ces services des prestations d’enregistrement, de traitement et de d’interprétation de données sismiques terrestre et marines pour le compte des grandes compagnies pétrolières.
Le reste du chiffre d’affaires du groupe CGG soit 26.3% est généré par les activités de fabrication d’équipements sismiques. Cela concerne notamment les appareils d’enregistrement et de transmission, des vibrateurs d’acquisition de données sismiques, des logiciels de traitement ou d’interprétation de données et d’autres produits de ce genre qui sont ensuite vendus aux industries pétrolières.
D’un point de vue géographique, les activités de CGG touchent bien entendu le monde entier. La plus grande part du chiffre d’affaires de cette entreprise est générée sur le secteur de l’Europe Afrique et Moyen-Orient avec 37.4% du CA. Vient ensuite le secteur de l’Amérique du Nord avec 20.5% du chiffre d’affaires, l’Amérique Latine avec 22.4% du chiffre d’affaires et enfin le secteur de l’Asie-Pacifique avec 19.7% du chiffre d’affaires. A ce jour, le groupe emploie plus de 5 000 personnes à travers le monde.
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CGG fait aujourd’hui partie des leaders du secteur d’activité des produits et services parapétroliers dans le monde. A ce titre, ses concurrents sont peu nombreux étant donné les forte barrières à l’entrée et l’incapacité des entreprises de plus petite taille à s’immiscer dans ce milieu très technologique et demandant un équipement important et donc des fonds importants. Cependant et si la concurrence n’est pas nombreuse, elle reste très dangereuse de la part des deux grands autres acteurs de ce secteur qui menacent les parts de marché de cette entreprise française. Nous vous proposons donc de découvrir ici qui sont les deux principaux ennemis de CGG que vous devez également analyser afin de mieux comprendre les enjeux et ce titre boursier.
tout d’abord est l’une des plus importantes de ce secteur d’activité. Elle est cependant spécialisée dans le management de projets, l’ingénierie et la construction pour l’industrie pétrolière, gazière et éolienne mais aussi dans d’autres activités comme la chimie. Son champ d’action est donc plus large que celui de CGG. TechnipFMC est notamment détenteur d’une flotte de navires permettant l’installation de conduites et la construction d’infrastructures sous-marines ce qui lui a permis de devenir le leader des infrastructures offshore et onshore dans le monde. Cette entreprise également cotée en Bourse sur le marché Euronext est également présente à l’international et propose ses services dans plus de 48 pays différents. Récemment, elle est devenue l’entreprise TechnipFMC suite à sa fusion avec l’entreprise américaine FMC Technologies qui était un autre concurrent de CGG.
Enfin, le second grand concurrent de CGG est encore une entreprise française, Schlumberger, qui est spécialisée dans les services et équipements pétroliers. Il propose ces services et produits dans le monde entier avec une présence dans une centaine de pays différents et des bureaux sur différents continents. Forte d’une masse salariale de plus de 100 000 employés à travers le monde, Schlumberger est également une entreprise cotée en Bourse à la fois sur le marché Euronext Paris mais aussi sur le NYSE.
On peut également citer ici le groupe Saipem qui est spécialisé dans le domaine des prestations d’ingénierie et de construction pour les industries pétrolières et gazières et dont les activités concernent principalement les prestations d’ingénierie, de construction et d’installation offshore et onshore mais qui propose aussi des prestations de forage.
Pour se faire une place sur le marché très convoité des services aux compagnies pétrolières et gazières, le groupe français CGG a su mettre au point une stratégie efficace de partenariats et d’alliances stratégiques avec d’autres entreprise, qu’elles exercent des activités similaires ou différentes des siennes. Or, il est très intéressant de comprendre comment ces alliances peuvent avoir une influence sur le cours de l’action CGG en étudiant notamment les partenariats passés et en vérifiant leurs effets sur les graphiques historiques. Voici ainsi pour vous y aider quelques exemples les plus récents des alliances mises en place par CGG.
Tout d’abord et en 2011, le groupe CGG a mis en place un partenariat stratégique avec le groupe français Bourbon. Cet accord portait alors sur un affrètement d’une durée de 5 ans de 6 navires neufs de support sismique ce qui était une véritable première dans cette industrie. Les deux premiers navires issus de cette collaboration soit le Bourbon Fulmar et le Bourbon Petrel seront mis en service à peine deux années plus tard. Les quatre autres navires dont le Bourbon Gannet seront quant à eux mis en service avant la fin de l’année 2014. Les navires ainsi mis au point par les deux entreprise présentent des solutions adaptées aux spécificités opérationnelles et permette à la fois le ravitaillement en carburant en matériel et en personnel des navires sismiques de CGG et la garantie de la sécurité des opérations. Mais la réelle nouveauté de ces solutions concerne son aspect écologique et économique puisque les systèmes de propulsion hybride dont elles sont équipées offre une excellente gestion de la consommation de carburant en utilisant à la fois une propulsion diesel et une propulsion électrique selon le type de trajet (escorte ou transit).
Plus récemment soit en 2019, d’autres partenariats majeurs ont eu lieu en ce qui concerne CGG comme le partenariat mis en place entre sa filiale Sercel et la société française de services Apave en ce qui concerne la fourniture d’une solution de surveillance de structures. La société Sercel a ainsi pu allier sa technologie de capteurs de pointe à l’expertise de spécialistes du métier de la surveillance des structures. Sercel va ainsi pouvoir bénéficier de l’implantation du groupe Apave dans le but de proposer une solution de surveillance en continue et d’aide à la décision innovantes à destination de tous les opérateurs de structures du monde entier. Les deux entreprises envisagent, par le biais de ce partenariat de grande ampleur, de commercialiser cette solution dans le courant de l’année et de réaliser les tous premiers déploiements en France en début d’année 2020.
Toujours en 2019, le groupe CGG a également mis en place une alliance stratégique qui fait beaucoup parler d’elle avec le géant américain Microsoft. Il s’agit ici d’une opération de partenariat portant sur le développement de services de géoscience sur l’environnement Azure Cloud de Microsoft mais également sur une accélération des processus itératifs d’exploration et de développement de ses clients. Par le biais de ce partenariat et grâce à la solution Azure Cloud, les compagnies pétrolières clientes de CGG vont donc avoir accès à une immense bibliothèque de données de géoscience ainsi qu’à des logiciels d’interprétation, d’analyse et de caractérisation des réservoirs de CGG. Ces clients auront ainsi la possibilité de profiter également de l’hébergement optimisé des solutions de gestion des données E&P de CGG.
Plus récemment soit en 2019, CGG a annoncé la signature d'un accord de principe ferme avec la société norvégienne Shearwater GeoServices dans l'acquisition sismique marine et la technologie des streamers. Le but du groupe est ici de devenir, avec l'aide de cette entreprise, l'un des leaders de ce secteur d'activité à l'international.
Tout d’abord, le positionnement du groupe CGG parmi les leaders de la prestation de services géophysiques et sismiques intégré dans le monde est bien entendu un point fort indéniable de cette entreprise. CGG détient en effet actuellement près d’un quart des parts de marché mondial. Grâce à sa filiale Sercel, CGG est également l’un des plus grands équipementiers géophysique au monde ce qui lui permet de proposer à la fois des services et des équipements.
On peut également apprécier la bonne répartition du chiffre d’affaires de cette entreprise entre ses différentes filiales et donc sur les différents segments représentés. Ainsi, 43% du chiffre d’affaires est actuellement acquis par l’acquisition sismique, 22% est généré par l’équipement sismique avec la filiale Sercel et 35% proviennent de la géoscience avec la filiale CGR. Cette répartition permet en effet à CGG de se protéger contre les risques de pertes.
Un autre avantage dont dispose le groupe CGG concerne cette fois le succès de l’opération d’abaissement des coûts et de la sécurisation des liquidités mise en place jusqu’en 2018 et qui a atteint sans difficulté les objectifs fixés.
Enfin, on apprécie également la qualité de la stratégie mise en place par CGG concernant son exposition au marché de l’acquisition de données contractuelles. Cette stratégie compte notamment sur des revenus tirés à près de 60% de la filiale GGR spécialisée en géologie, géophysique et réservoir, à 25% de l’équipement et à 15% de l’acquisition de données. En abaissant la part du segment acquisitions de données, CGG évite de se concentrer sur un marché qui arrive à essoufflement et concentre ses efforts vers les activités les plus rentables pour l’avenir avec une demande constante ou en hausse.
Tout d’abord, les risques géopolitiques restent bien présents en ce qui concerne le secteur d’activité dans lequel évolue CGG et ces risques peuvent à tout moment engendrer des pertes importantes. Ce plus, ce secteur d’activité est considéré comme extrêmement cyclique puisqu’il se trouve en amont de la chaine des services pétroliers. Il est donc très sensible aux réductions de budgets consacrés à l’investissement qui a touché les compagnies pétrolières et gazières au cours des dernières années.
On peut également déplorer les baisses de revenu successives qui ont marqué les dernières publications de résultats du groupe CGG avec notamment une perte opérationnelle qui ne parvient pas à être efficacement réduite suite aux pertes de la division Acquisition et du pôle équipement.
Les investisseurs et actionnaires se montrent donc prudents en ce qui concerne les capacités de cette entreprise à générer de nouveaux des profits substantiels à moyen et long terme et donc quant à un retour du dividende en positif. Rappelons en effet qu’en début d’année 2016, une augmentation de capital a été dilutive pour les actionnaires et que la note de la dette de CGG a été abaissée à CCC+.
Enfin, le dernier point négatif concerne cette fois directement l’action en Bourse de CGG. En effet, ce titre a récemment connu des plus bas historiques. Si cela peut être le signe d’une occasion d’achat à bas prix pour certains traders, cette baisse historique appelle néanmoins à la plus grande prudence.
Le capital du groupe CGG est actuellement détenue en partie par quelques grands actionnaires d’importance dont Contarian Capital Management avec 7.35%, Boussard & Gavaudan Investment Management avec 5.09%, Thunderbird Partners avec 5.05%, River & Mercantile Asset Management avec 5.01%, Alden Global Capital avec 4.97%, DNCA Finance avec 4.80%, Attestor Capital avec 4.28%, Third Point avec 4.07%, Aurelius Capital Management avec 4.06% et Norges Bank Investment Management avec 3.76%.
CGG a été créée en 1931 sous son nom originel de Compagnie Générale de Géophysique. Ce sont les frères Schlumberger qui en sont à l’origine. Un de ses présidents passés a été Léon Migaux dont le nom a été donné à une rue à Massy. Le groupe est ensuite devenu CGG Veritas suite à sa fusion avec la société Veritas en Amérique du Nord en 2007. Au cours des 15 dernières années, la société CGG a vu son profil fortement évoluer et s’est ainsi transformé en un groupe international de très haute technologie qui est coté à la fois à Paris et à New-York.
Pour vous tenir au courant de toutes les actualités qui peuvent influencer le cours de l’action CGG, vous pouvez vous abonner à un flux d’actualité ciblé en ligne ou vous rendre sur le site officiel de cette entreprise, dans la partie réservée aux investisseurs et actionnaires. Vous y trouverez les comptes de résultats détaillés ainsi que toutes les actualités marquantes du groupe.
