Acheter l’action Scor

 

L’action Scor en bref :

• Capitalisation boursière totale : 6 441.63 MEUR
• Nombre de titres : 193 500 317
• Place de cotation : Euronext Paris
• Marché : Compartiment A
• Indice : CAC 40
• Secteur d’activité : Assurances

 

L’activité de la société Scor :

Le groupe français Scor est actuellement le numéro un du secteur de la réassurance en France. Cependant, on peut répartir ses activités en plusieurs pôles selon le niveau de primes brutes réalisées par activité et de cette manière :

Les activités qui concernent les contrats de réassurance vie concernent la majeure partie des primes brutes soit 59.3% de celles-ci.

Viennent ensuite les activités de réassurance non vie qui représentent 40.7% des primes brutes de cette entreprise. On y trouve notamment les réassurances dommages avec la couverture des dommages aux biens industriels et biens commerciaux des dommages aux véhicules, aux navires et aux marchandises stockées ou transportées, la couverture des pertes liées aux incendies ou encore la couverture responsabilité civile qui représentent 54.20% de ces primes brutes, les réassurances de spécialités comme la couverture des risques de l’agriculture, de l’aviation, de la construction ou du crédit-caution qui représentent 20.9% de ces primes brutes, les réassurances facultatives avec la réassurance de grands risques industriels qui représentent 12.3% de ces primes brutes et le reste pour 12.6%.

En ce qui concerne la répartition géographique des activités du groupe Scor, la plupart des primes brutes émises le sont en Amérique avec plus de 45.5% des primes. Vient ensuite le secteur de l’Europe-Moyen Orient et Afrique pour 37.1% et le reste du monde pour 17.4%.

 

Connaitre la concurrence de l’action Scor :

Le groupe de réassurance français Scor est actuellement le leader de ce domaine d’activité au niveau national. Cependant, il n’est pas numéro un de ce secteur sur le plan mondial et est concurrencé par d’autres grands groupes que nous vous proposons de découvrir ici plus en détails. Voici donc un classement des entreprises mondiales de réassurance en fonction du montant des primes brutes émises et par ordre d’importance :

• L’entreprise Munich RE est actuellement leader au niveau international de ce secteur d’activité.
• Vient ensuite en deuxième position l’entreprise Swiss Re.
• La troisième place est occupée par le groupe Hannover Re.
• Le groupe français Scor se place quatrième de ce classement mondial.
• Vient ensuite le groupe Lloyd’s à la cinquième place.
• Puis le groupe Berkshire Hathaway qui occupe la sixième place.
• Le groupe RGA ou Reinsurance Groupe of America arrive septième.
• La huitième place est occupée par le groupe China Reinsurance.
• On trouve ensuite le groupe Everest Re à la neuvième place.
• Enfin, la dixième entreprise de ce classement est Partner Re.

Il va de soi que vous devez tenir compte du classement mondial de ces entreprises dans vos analyses du cours de l’action Scor. Lorsque vous réaliserez vos analyses fondamentales, pensez donc à y intégrer une analyse complète de la concurrence de ce secteur avec l’évolution des parts de marché de ces groupes et leurs résultats.

 

Les alliances stratégiques mises en place par le groupe Scor :

Si le groupe Scor se maintient actuellement parmi les leaders mondiaux de la réassurance, ce n’est bien entendu pas sans raison puisqu’une grande partie de son succès est dû à une stratégie de développement très bien ficelée. Cette stratégie intègre bien entendu des alliances stratégiques avec d’autres entreprises et dont voici quelques exemples récents.

• En 2008 notamment, le groupe français Scor a renouvelé un partenariat sous la forme de contrat de réassurance avec le MDU ou Medical Defence Union qui n’est autre que la première mutuelle d’assurances pour les professionnels de la santé au Royaule-Uni. Le contrat initial a donc été prolongé pour une durée de 10 ans.
• En 2017, c’est avec le groupe SwitchAssur que Scor s’est associé dans le but de proposer aux clients de celui-ci un service d’assurance de prêt immobilier.
• Plus récemment soit en 2018, le groupe Scor a annoncé la mise en place d’un accord de partenariat avec le groupe LBO France qui est spécialisé dans le capital investissement. Cet accord vise à créer un fonds de dette aux entreprises avec une collecte de plus de 300 millions d’euros sous le nom de Scor Mid Market Loans. Le groupe LBO France sera intervenant dans ce fonds en tant que conseiller en investissements.

Il est tout à fait probable que Scor mette en place d’autres partenariats avec des entreprises dans l’avenir et chaque alliance est bien entendu susceptible d’avoir une influence directe sur le cours de ce titre.

 

Analyse du cours de l’action Scor :

Une analyse technique historique de l’action Scor est bien entendu utile si vous envisagez de commencer à trader ce titre en ligne avec les CFD. Grâce à l’analyse des graphiques passés, vous allez en effet être en mesure de mieux comprendre comment le titre se comporte face aux différentes situations et configurations du marché. Voici donc une analyse technique historique du cours de ce titre sur les dix dernières années.

La première chose que l’on remarque en observant le graphique historique du cours de l’action Scor est bien entendu que ce titre a enregistré une hausse intéressante entre 2008 et 2018 puisqu’il est passé de 15.05€ à plus de 36€. Mais bien entendu, cette tendance de fond a été marquée par de nombreux micromouvements qu’il est important de bien détailler.

Premièrement, en septembre 2008 et sans doute à cause de la crise des subprimes, le titre a connu une forte chute qui l’a fait passer de 16.34€ à 14.36€ en quelques semaines seulement. Mais très rapidement, il a réussi à regagner les points perdus et à rejoindre le niveau des 17.03€ en janvier 2009. Après avoir hésité quelques mois à ce niveau, le titre Scor entame une nouvelle progression à la hausse en juillet et jusqu’en octobre 2009 et parvient ainsi à toucher le niveau des 18.92€. S’en suit une légère correction baissière puis une nouvelle hausse qui lui permettra cette fois d’atteindre les 19.41€ en mars 2010.

Une nouvelle correction à la baisse amènera le titre à rejoindre le support technique des 16€ en mai de la même année. Mais ce support tient bon et permet, dès le mois de septembre une nouvelle montée du cours de ce titre jusqu’à un nouveau plus haut à 21.79€ en mars 2011. Mais le mois de mai de cette même année est marqué par une nouvelle chute plus volatile et importante de ce cours qui retombe au niveau des 14.06€ en août 2011. Une première tentative de reprise permettra à l’action de rejoindre le niveau des 20.06€ en mars 2012 mais la véritable tendance de fond haussière débutera quant à elle au mois de juin 2012 et s’achèvera en juin 2014 au niveau des 27.04€.

Bien entendu, cette longue hausse finit par rencontrer une forte résistance technique et les investisseurs se montrent prudents en fermant stratégiquement leurs positions, ce qui entraine alors une retombée vers le niveau des 22.58€ en octobre de la même année. A partir de ce moment, la volatilité s’accélère pour ce titre qui entame une hausse très rapide vers le niveau des 37.35€ en décembre 2015. Mais une fois de plus, ce mouvement haussier est immédiatement suivi d’un retour à la baisse avec un retour au niveau des 24.96€ en août 2016.

Le mois de septembre 2016 marque le début d’une nouvelle flambée du cours de l’action Scor qui atteindra ainsi son plus haut niveau historique au mois de juillet 2017 à 37.94€. Depuis, le titre semble hésiter en passant tour à tour au-dessus et en dessous du seuil des 37€ qui semble donc être une résistance technique particulièrement forte. Il va de soi que l’avenir de ce titre d’un point de vue strictement graphique dépendra en grande partie de la tenue ou de la cassure de ce seuil. On peut donc s’attendre soit à une poursuite de la hausse vers un nouveau plus haut ou à un retour à la baisse plutôt rapide.

 

Les forces et faiblesses de l’action Scor :

Pour réussir à mettre en place une stratégie efficace sur le cours de l’action Scor, vous devez, en plus d’une bonne analyse technique, être capable de mettre en place une analyse fondamentale complète. Pour cela, vous devez bien entendu connaitre tous les points forts et points faibles de cette valeur et de cette entreprise dont voici le détail.

En ce qui concerne les points forts de cette entreprise et de son titre boursier, on retiendra notamment :

• Le positionnement en tant que quatrième acteur mondial du secteur de la réassurance et notamment la position de leader de Scor en France et sur le marché américain de la réassurance vie.
• Des risques très limités puisque cette entreprise présente une répartition géographique de ses activités particulièrement intéressante et un bon équilibre entre les activités de réassurance vie et de réassurance non-vie avec les marques Scor Global Life et Scor PC.
• Une santé financière qui rassure les investisseurs avec une note de crédit relevée à Aa3 et un ratio de solvabilité de 212%.
• Le groupe bénéficie également de la hausse récente du cours du dollar américain puisque la plupart de ses revenus sont générés dans cette devise.
• Scor a aussi été à de nombreuses reprises salué par la critique spécialisée pour la qualité de sa direction et l’historique de croissance de ses revenus, sa rentabilité et la distribution aux actionnaires.
• Enfin, rappelons que le ratio du dividende atteint 44% soit un niveau particulièrement élevé pour ce secteur d’activité.

En ce qui concerne les points faibles de cette valeur, on retiendra les points suivants :

• Premièrement, l’entreprise Scor montre une exposition dangereuse aux risques de catastrophes naturelles dans les pays dans lesquels il est fortement représenté.
• Tout comme une appréciation de la valeur du dollar américain peut profiter à l’entreprise, dans le sens inverse, une dépréciation de cette devise aura un impact négatif non-négligeable sur la rentabilité de Scor.
• Les rendements de ce groupe sont aussi pénalisés par des taux d’intérêt plutôt faibles et une allocation prudente de son portefeuille.
• Le groupe subit également une certaine pression en ce qui concerne les tarifs de ses assurances dommages qui dure depuis quelques années en plus d’une hausse des grands sinistres industriels comme ce fut le cas en 2016 en Chine.
• Pour finir, le secteur de la réassurance est également particulièrement difficile à analyser par les investisseurs en Bourse puisqu’il subit les conséquences de la méfiance générale à l’égard des entreprises du domaine de la finance.

Pour analyser de manière probante les possibilités d’évolution du cours de l’action Scor et savoir si vous devez prendre position à l’achat ou à la vente, il est donc conseillé de tenir compte de l’ensemble de ces forces et faiblesses et de vous en servir pour déterminer les possibilités de croissance de cette entreprise et ses éventuels risques. En comparant ces données aux résultats obtenus par le biais de l’analyse technique, vous obtiendrez des signaux plus fiables et pourrez ainsi adapter vos stratégies en fonction des prévisions que vous aurez faites à court, moyen ou long terme.