Acheter/Vendre l'action Vallourec

Si vous souhaitez commencer à prendre position sur le cours de l’action Vallourec en ligne, nous vous conseillons de prendre le temps nécessaire à l’acquisition des connaissances nécessaires concernant ce titre et sa société. C’est justement ce que nous vous proposons de faire dès maintenant grâce à notre aide. Dans cet article, nous allons en effet vous expliquer comment anticiper au mieux les futures variations de cette valeur en comprenant quelles sont les activités de cette entreprise, ses partenaires ou encore ses principaux concurrents, mais aussi quelles sont ses forces et ses faiblesses. De plus, nous vous expliquerons comment anticiper au mieux les futures mouvements de cette action grâce à l’analyse fondamentale et aux principaux indicateurs à suivre dans ce cas. Enfin, vous trouverez  bien entendu dans cette fiche des données boursières générales à propos de l’action Vallourec et d’autres conseils boursiers qui vous aideront dans le cadre de votre trading en ligne.  

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Analyse fondamentale du cours de l'action Vallourec

Juillet 2019

L’actualité du mois de juillet pour le groupe Vallourec risque d’être légèrement perturbée par quelques éléments négatifs. C’est pour cette raison que l’on assiste aujourd’hui à un repli de cette valeur sur le marché.

En effet, on découvrait, le 3 juillet dernier, l’annonce d’une perte de 1% du cours de l’action Vallourec alors même que la Bourse de Paris évoluait en hausse. Cette baisse a été provoquée par une perte de confiance des investisseurs suite au fait que le bureau d’études Morgan Stanley ait passé cette valeur à la vente et sous-performance.

En effet, cet abaissement de la confiance des analystes repose sur le constat d’une évolution fortement négative du secteur pétrolier et parapétrolier en général depuis quelques mois maintenant. Les analystes estiment en effet que si ce secteur devait connaitre une éventuelle reprise, celle-ci serait pour le moins chaotique.  Or, le groupe Vallourec présente actuellement un bilan plutôt chargé ce qui, dans le contexte actuel, pourrait entrainer certaines difficultés à plus ou moins long terme.

On gardera donc une position à la vente sur ce titre en l’absence de signal de retournement important de la part de l’analyse technique et sans nouvelle donnée financière importante.

 

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L’action Vallourec en bref :

  • Capitalisation boursière totale : 1 904.77 MEUR
  • Nombre de titres : 457 987 760
  • Place de cotation : Euronext Paris          
  • Marché : Compartiment B
  • Indice : SBF 120
  • Secteur d’activité : Equipement industriel

 

L’activité de la société Vallourec :

L’entreprise Vallourec est un groupe industriel français qui est spécialisé dans la production de tubes sans soudure en acier et d’autres produits tubulaires spécifiques qu’il commercialise auprès de clients industriels. Plus précisément, Vallourec est actuellement le leader de ce secteur d’activité très spécifique dans le monde. On peut cependant regrouper les activités de cette entreprise en différentes catégories selon la part de chiffre d’affaires qu’elles représentent et de cette manière.

La fabrication et vente de tubes sans soudure est bien entendu l’activité la plus importante de ce groupe puisqu’elle génère plus de 98.1% du chiffre d’affaires total de l’entreprise. On regroupe donc ici les tubes laminés à chaud, les tubes et les tubes destinés à l’industrie pétrolière et gazière.

La fabrication et vente de tubes spéciaux génère quant à elle 1.9% du chiffre d’affaires. On y retrouve notamment les tubes soudés destinés aux circuits secondaires de refroidissement des centrales électriques conventionnelles et nucléaires, les tubes soudés en inox, les tubes sans soudure et finis à chaud, les tubes écroutés et laminés à froid ou encore des raccords à souder.

En ce qui concerne la clientèle de Vallourec, on peut également répartir le chiffre d’affaires du groupe entre les différents secteurs cibles. Ainsi, les plus grands clients de Vallourec sont les entreprises de l’industrie pétrolière et gazière qui représentent 61.3% du CA, les entreprises du secteur de la mécanique et de l’automobile qui représentent 20.6% du chiffre d’affaires, les clients de l’énergie électrique qui représentent 10.9% du chiffre d’affaires et enfin les industries du secteur de la pétrochimie qui représentent 7.2% du CA du groupe.

D’un point de vue géographique, Vallourec est, comme vous pouvez vous en douter, une entreprise internationale qui exerce ses activités et vend ses produits dans le monde entier. Le secteur dans lequel le groupe réalise le plus de chiffre d’affaires est celui de l’Asie et du Moyen Orient pour 31.3% du CA. Vient ensuite le secteur de l’Amérique du Nord avec 27.5% du chiffre d’affaires, l’Amérique du Sud avec 16.3% du chiffre d’affaires, l’Europe avec 15.8% du chiffre d’affaires et le reste du monde pour les 9.1% de CA restants.

 

Connaitre la concurrence de l’action Vallourec :

Comme nous vous l’avons expliqué plus haut au travers de la brève présentation du groupe Vallourec, cette entreprise française est actuellement le leader de la production et de la vente de solutions et produits tubulaires. Mais bien entendu, elle n’est pas la seule entreprise de ce secteur particulièrement concurrentiel. Nous vous proposons donc maintenant de découvrir qui sont les principaux concurrents de Vallourec afin de les intégrer à vos futures analyses.

Tout d’abord, le principal ennemi de Vallourec est l’entreprise Teneris qui détient à peu près les mêmes parts de marché. En effet, les deux entreprises se disputent actuellement la première place de ce secteur d’activité avec approximativement 12% de parts de marché chacune.

Pour les autres concurrents de Vallourec, on peut diviser le marché en deux grandes catégories avec les acteurs globaux et les acteurs de niche étant donné que ce marché est à la fois très vaste et présente de multiples débouchés. Les clients de ce type de produits sont en effet très variés comme nous vous l’avons expliqué plus haut.  On peut ainsi répartir les acteurs de ce secteur de cette manière :

Les acteurs globaux dont fait partie Vallourec sont ceux qui fournissent leurs produits et solutions tubulaires dans différents secteurs d’activité comme le pétrole et le gaz, l’énergie électrique, la pétrochimie, l’industrie automobile et bien d’autres. C’est également parmi ces acteurs globaux que l’on trouve le principal concurrent de Vallourec à savoir Tenaris. Mais d’autres concurrents font aussi partie de cette catégorie avec US Steel Tubular Goods par exemple.

Les acteurs de niche sont quant à eux des entreprises qui sont spécialisées dans un secteur spécifique. On y trouve également des concurrents de Vallourec qu’il faut connaitre comme Ovako qui est spécialisé dans les produits tubulaires à destination de l’industrie automobile ou encore Sandvik qui est spécialisé dans les produits tubulaires à destination de l’énergie électrique.

Il est très important de connaitre ces différents acteurs du secteur des produits tubulaires industriels mais aussi les stratégies mises en place par ces entreprises pour se démarquer de la concurrence. En effet, la plupart de ces acteurs cherchent avant tout à différencier leurs produits en augmentant leurs performances et leur qualité globale. Ainsi, alors que les entreprises occidentales étaient jusqu’à il y a peu les seules sur ce marché, certains groupes asiatiques représentent également une menace de plus en plus importante pour Vallourec avec des techniques performantes pour élaborer des tubes mais aussi des coûts de production moins élevés et donc une plus grande compétitivité.

 

Les alliances stratégiques mises en place par le groupe Vallourec :

Lorsque l’on s’intéresse à l’histoire du groupe Vallourec, on s’aperçoit que cette entreprise a souvent mis en place des partenariats et alliances stratégiques avec d’autres sociétés dans le même secteur d’activité ou dans des secteurs d’activité concurrents, afin de gagner en efficacité, en rentabilité ou en croissance. Ces alliances sont donc d’une extrême importance si vous souhaitez analyser de manière efficace l’évolution du cours de l’action Vallourec. Pour mieux comprendre ce que vous devez analyser, voici quelques exemples concrets des derniers partenariats en date de ce groupe ou des plus importants.

Tout d’abord, on peut citer ici un partenariat qui dure depuis plus d’une quarantaine d’années maintenant entre Vallourec et un groupe de sidérurgie japonais, Nippon Steel et Sumimoto Metal ou NSSMC. Ce partenariat a récemment été étendu avec une augmentation de capital de plus d’un milliard d’euros. Le partenariat entre ces deux géants de l’industrie va donc se renforcer pour les années à venir avec une augmentation significative de leur coopération. Le but est ici d’améliorer la création de synergie pour NSSMC comme pour Vallourec et dans des conditions de marché plutôt défavorables à cause de la baisse récente du prix du baril de pétrole. Parmi les nouveaux objectifs de ce partenariat, la réduction des coûts est bien entendu au centre des préoccupations afin de booster efficacement les performances opérationnelles de chacune de ces deux entreprise et de gagner en rentabilité.

En 2016, c’est une des filiale de Vallourec à savoir Serimax, qui a noué un partenariat de taille avec le groupe Technip qui est, rappelons-le, un des leaders de la gestion de projet, ingénierie et construction dans le domaine de l’énergie. Le projet de partenariat porte ici sur le soudage de conduites sous-marines et prévoit une prise de participation minoritaire de Technip dans la filiale Serimax. De cette manière, les deux entreprises pourront mettre en commun leur expertise et déployer la technologie de soudage Serimax sur les spoolbases et les navires de pose en S de Technip. L’objectif pour cette co-entreprises est ainsi de fournir es installations compétitives de pointe apportant des réponses aux besoins des opérateurs en termes d’investissement sur des projets futurs, d’investir dans des projets de recherche et développement en commun afin de mettre au point des solutions innovantes de soudage avec pose en déroulé permettant de relever le niveau de performance et d’augmenter les performances opérationnelles grâce à une productivité mieux gérées et une meilleure planification.

Enfin, l’un des derniers partenariats en date de Vallourec est celui mis en place avec son concurrent ukrainien Interpipe en 2018. Ce partenariat consiste en réalité en une coopération entre les deux entreprises dans le but de produire des tubes sans soudure en carbone à destination du marché européen. Ainsi, les tubes en question seront laminés par Interpipe et ensuite conditionnés dans une usine commune de finition qui sera gérée par Vallourec et implantée à Nikopol en Ukraine et qui appartient déjà à Interpipe. Les tubes qui seront produits par le biais de ce partenariat seront destinés à une cible bien précise. En effet, ils ne concernent pas ici les industries pétrolières ou gazières mais les industries de machines-outils ou de machines agricoles ou encore au transport des hydrocarbures. L’avantage de cette alliance pour le groupe Vallourec concerne bien entendu le coût de production de ces tubes, inférieur à son coût habituel et qui lui permettra de proposer des tubes d’entrée de gamme avec des prix extrêmement compétitifs.

 

Historique de la économique et financier de la société Vallourec :

Si vous souhaitez analyser au mieux les graphiques boursiers et les mouvements historiques du cours de l’action Vallourec afin d’anticiper au mieux les futures variations de cet actif ? Dans ce cas, il est impératif que vous connaissiez au mieux l’histoire de cette entreprise et les évènements qui ont pu avoir une influence sur cette évolution. Voici donc un résumé de l’histoire de Vallourec.

Tout d’abord, c’est à la fin du 19ème siècle que Vallourec  a vu le jour. Au départ, sa création tient à une découverte faite par deux frères allemands quant au procédé de laminage des tubes en acier sans soudure. A partir de cette découverte, certains fabricants de tubes situés dans le Nord de la France se sont intéressés à ce procédé et l’ont adopté dans leurs usines. Ce fut le cas de la société française des Corps creux de Montbard qui deviendra ensuite la Société Metallurgique de Montbard puis, bien plus tard, le groupe Vallourec que l’on connait aujourd’hui. Cette entreprise fera son entrée en Bourse à Paris en 1899.

Dès le début du 21ème siècle, on assiste à un véritable essor du secteur des produits tubulaires en acier. Cet engouement du marché donnera ainsi lieu à certaines alliances comme le partenariat entre les usines de Valenciennes, Louvroil et Recquignies qui seront ainsi toutes trois gérées par une seule et même société à savoir Vallourec. En effet et comme vous pouvez le constater, Vallourec est issu de l’association des noms de ces trois villes. Cette même entreprise fusionnera ensuite avec la société Louvroil-Montbard-Aulnoye et la Société des tubes de Valenciennes. Vallourec devient ainsi le deuxième plus grand fabricant de tubes en acier sur le territoire français et fera son entrée en Bourse sous son nom propre en 1957 à Paris.

Durant les années 1960, Vallourec rencontre une nouvelle phase de succès intéressante après le lancement du joint VAM qui deviendra par la suite l’un des produits les plus populaires de cette entreprise. En 1967, Vallourec s’agrandit encore en rachetant toutes les activités de tubes de son concurrent principal qui est à l’époque le groupe Lorraine-Escaut.

Les années 70 sont également marquées par une forte expansion de Vallourec avec d’abord la création d’une aciérie intégrée et d’une tuberie à proximité de Valenciennes dans le Nord de la France, mais aussi grâce à divers partenariats industriels de recherche et développement comme avec le groupe Nippon Steel et Sumimoto Metal Corporation, autrefois nommé Sumimoto et avec lequel Vallourec est toujours partenaire aujourd’hui.

En 1997, le groupe Vallourec créé une nouvelle alliance sous la forme d’une co-entreprise qu’il lance avec son concurrent allemand Mannesmann et qui sera nommée Vallourec & Mannesmann tubes. Cette joint-venture permet ainsi au français de se hisser à la première place mondiale du secteur des tubes en acier sans soudure. S’en suivront d’autres opérations de rachat importantes qui auront lieu principalement au Brésil ou aux Etats-Unis. Plus tard soit en 2005, Vallourec prendra le contrôle total de la co-entreprise V&M Tubes en rachetant les 45% de participation de Mannesmann dans cette société.

L’année 2006 marque l’entrée de l’entreprise Vallourec dans la composition de l’indice boursier national français CAC 40. Pendant ce temps, Vallourec poursuit sa stratégie d’expansion et développe toujours davantage ses activités dans les domaines pétroliers et gaziers et renforce sa présence au Moyen-Orient et en Chine tout en investissant davantage dans ses activités de tubes pour centrales nucléaires.

Au début des années 2010, le groupe Vallourec réalisera deux grands investissements qui ont marqué son histoire. Tout d’abord, le groupe en alliance avec son partenaire nippon Nippon Steel & Sumimoto Metal Corporation, va construire une usine intégrée à Jeceaba au Brésil. Ensuite et cette fois seul, Vallourec construira une tuberie en Ohio aux Etats-Unis afin de cibler le secteur du forage d’hydrocarbures non-conventionnel aux USA.

Plus récemment soit en 2015, le groupe Vallourec subit de plein fouet les effets de la baisse des prix du pétrole et du gaz. Le secteur de l’industrie pétrolière et gazière subit en effet à cause de cela une baisse de ses investissements, ce qui entraine des pertes importantes pour Vallourec. Le groupe français se verra ainsi contraint à supprimer 2 000 postes dans le monde dont la plupart en France.

En 2016 et comme nous l’avons mentionné plus haut, Vallourec se lance dans un projet de partenariat avec le groupe Technip qui est l’un des plus grands gestionnaires de projets et d’ingénierie pour le secteur de l’énergie dans le monde.  Ainsi, Technip acquiert une participation dans la filiale Serimax appartenant à Vallourec. La même année, Vallourec communique sur une augmentation de capital de près d’un milliard d’euros par le biais de BpiFrance et de Nippon Steel, ces deux entreprises prenant ainsi 15% de participation chacune dans le groupe. Parallèlement, Vallourec augmente quant à lui sa participation dans l’entreprise chinoise Tianda Oil Pipe afin d’atteindre progressivement 99.03% des parts à la fin de l’année 2016. Malheureusement, cette année 2016 est une nouvelle fois marquée par de suppressions de postes soit 1 000 postes en moins toujours à cause de la baisse des prix du pétrole et la baisse de la demande en équipements de la part de l’industrie pétrolière.

En 2017, le groupe Vallourec cesse définitivement ses activités dans son usine de Saint-Saulve après avoir envoyé les derniers tubes produits en Corée.

 

Les avantages et points forts de l’action Vallourec en tant qu’actif de Bourse :

Pour déterminer le sens dans lequel vous allez trader le cours de l’action Vallourec, vous devez bien entendu être capable d’analyser correctement de quelle manière cette entreprise est susceptible d’appuyer sa croissance ou au contraire, les freins à ce développement pour les années à venir. Nous vous proposons de vous aider dans cette démarche afin de vous simplifier la tâche. Listons tout d’abord les principaux avantages dont dispose ce groupe et qui lui permettront sans doute d’attirer les investisseurs sur le long terme.

Tout d’abord, il est important de rappeler ici le positionnement très intéressant de Vallourec dans son secteur d’activité et à l’échelle mondiale. En effet,  le groupe français arrive en position de leader à quasi-égalité avec son principal concurrent, Teneris, et détient près de 12% des parts de marchés des tubes en acier sans soudure. Mais dans certains segments spécifiques comme les solutions tubulaires premium, il reste le leader incontesté du marché international. Cela lui permet bien entendu de bénéficier d’une forte reconnaissance.

La répartition géographique du chiffre d’affaires du groupe est également un point fort à retenir. En effet, Vallourec ne se contente plus de réaliser ses bénéfices en Europe mais touche depuis longtemps bien d’autres marchés importants comme le marché américain, le marché asiatique ou encore le marché du Moyen-Orient. Cette répartition lui permet bien entendu de se protéger du risque de baisse de ses activités liée à une crise économique localisée.

Toujours en ce qui concerne la protection  contre le risque du groupe Vallourec, on peut également apprécier le fait que celui-ci dispose d’un positionnement très fort dans le domaine de l’énergie. Ce secteur représente en effet plus de 60% des ventes de Vallourec. A titre de comparaison, le secteur de l’industrie représente ici seulement 20% des activités du groupe, celui de la production d’énergie 16% et celui de la pétrochimie 4%.

Les récents investissements et développements de Vallourec au Brésil, aux Etats-Unis et en Chine ont également permis une montée en puissance de trois grands sites industriels de ce groupe dans ces pays. Le but de la manœuvre pour Vallourec est ici de monter à 50% sa production dans ces pays où le coûts des salaires est plus faibles, notamment au Brésil et en Chine.

La stratégie de Vallourec consistant à se positionner de plus en plus dans le domaine de la production d’équipements électriques pour le secteur de l’aéronautique avec sa filiale Labinal Power Systems et des partenariats récents comme avec Technip est également un point fort pour Vallourec.

Un autre atout majeur de ce groupe concerne bien entendu son expérience et son savoir-faire qui lui confèrent une forte image de marque, notamment dans le secteur de l’offshore profond et dans le secteur des puits corrosifs.

Enfin, l’augmentation de capital de 2016 a permis une hausse nette des fonds propres de cette entreprise, ce qui contribue à renforcer la confiance des actionnaires et des investisseurs.

 

Les inconvénients et points faibles de l’action Vallourec en tant qu’actif de Bourse :

Bien entendu et si Vallourec dispose de nombreux atouts que nous venons de vous présenter, il a aussi ses points faibles que vous devez connaitre avant de vous lancer dans le trading de cette valeur. Voici donc les principaux défauts de cette entreprise.

Tout d’abord et comme nous avons pu le voir au travers de l’historique de cette entreprise, on assiste depuis quelques années à un repli important des prix du pétrole et du gaz avec des difficultés pour l’OPEP à freiner la production mondiale toujours en excédent. Or, cette situation entraine une baisse des besoins de ces industries et donc une baisse des commandes pour Vallourec.

D’autre part, on assiste à une hausse du prix de certaines matières premières dont Vallourec a besoin dans le cadre de sa production. Cela concerne notamment  la ferraille et a bien entendu des répercussions sur les coûts de production et la rentabilité du groupe.

On peut également déplorer, malgré la hausse de capital récente, une faiblesse encore bien présente du free cash-flow de l’entreprise qui peut inquiéter les investisseurs.

Enfin, les récents résultats financiers du groupe, notamment en 2017, ont déçu les investisseurs avec des résultats en-dessous des objectifs fixés malgré quelques rebonds ponctuels. Cela pourrait ainsi peser sur les décisions d’achat ou de vente des traders sur cette valeur et accentuer une perte de point de cette action Vallourec.

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Trader l’action Vallourec en ligne depuis chez-vous est tout à fait possible. Pour cela, rejoignez sans attendre une plateforme de trading de la meilleure qualité et proposée par un broker agréé et reconnu pour son sérieux et ses outils d’aide à la décision.

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