VALEO

Analyse du cours de l'action Valeo

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Graphique fourni par TradingView

Vous connaissez tous sans doute le nom de grands groupes automobiles français, mais il existe pourtant des sociétés moins populaires mais dont l’importance est tout aussi grande en ce qui concerne la production de véhicules. C’est le cas de Valeo, société que nous allons vous présenter ici plus en détails, et dont l’action en Bourse compte parmi les plus populaires de ce secteur en ce moment.

Elements qui peuvent influencer le cours de cet actif

Analyse N°1

On gardera bien entendu un regard attentif sur le marché de l’automobile et sur le nombre de véhicules commandés par les clients qui donnera une bonne visibilité en ce qui concerne la croissance de cette entreprise.

Analyse N°2

On suivra aussi de près l’évolution des ventes de Valeo dans certains pays du monde dans lesquels l’industrie automobile est en plein essor et où la croissance est forte à l’image de la Chine qui est devenu l’un des principaux marchés cibles du groupe.

Analyse N°3

Les données financières et statistiques de Valeo seront aussi à suivre avec intérêt comme le taux de croissance ou encore la rentabilité ainsi que la croissance économique mondiale en général.

Analyse N°4

Parmi les facteurs qui influencent la rentabilité du groupe Valeo, on retrouve notamment le prix des matières premières et son évolution et vous devez donc garder un œil sur ce marché afin de suivre les principales tendances susceptibles d’avoir un impact sur les coûts de production de l’entreprise.

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Présentation de l'action Valeo

Le groupe français Valéo est actuellement l’un des plus grands concepteurs, fabricants et vendeur de pièces détachées et équipements automobiles. On peut toutefois diviser son activité en plusieurs pôles principaux qui sont :

  • Les systèmes de visibilité comme les éclairages et signalisations et les systèmes d’essuyage.
  • Les équipements thermiques avec les systèmes de chauffage, climatisation ou compresseurs et les refroidisseurs et échangeurs d’huile du moteur.
  • Les systèmes de propulsion comme les démarreurs, alternateurs ou les systèmes de transmission.
  • Enfin, les systèmes de confort et d’aide à la conduite avec les systèmes de commutation et de détection ou les équipements de sécurité comme les systèmes d’accès sans clé, les antivols de directions et autres.

Avec pas moins de 186 sites de production à travers le monde, Valéo emploie 114 000 personnes et touche à la fois le marché français, européen et africain, asiatique et américain.

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Concurrents

Nous vous proposons dans cette partie d’approfondir vos connaissances à propos de l’environnement sectoriel dans lequel évolue le groupe Valéo avec notamment une présentation de ses principaux concurrents. Voici en effet la liste des plus grandes entreprises du secteur de l’équipement automobile qui peuvent prendre des parts de marché à Valéo.

Continental AG 

Tout d’abord, le groupe Continental, qui a été créé en 1871 est un équipementier automobile allemand dont le siège social se trouve à Hanovre. Le groupe est avant tout connu pour ses pneumatiques mais cette entreprise multinationale fabrique également d’autres pièces automobiles et est aussi spécialisé dans le recyclage du caoutchouc.

Faurecia 

Un autre concurrent direct de Valéo est bien entendu le groupe français Faurecia. Il s’agit d’un groupe d’ingénierie et de production d’équipements automobiles et la société est notamment en charge de développer, de fabriquer et de commercialiser des équipements à destination des constructeurs automobiles comme des sièges, des systèmes d’intérieurs avec les planches de bord, panneaux de portes, éléments de décoration et modules acoustiques, des technologies de contrôle des émissions entre autres.

Plastic Omnium 

Là encore, il s’agit d’un concurrent français de Valéo. Cette entreprise est un groupe industriel créé en 1946 par Pierre Burelle et qui est contrôlé par la famille de celui-ci. Actuellement, le groupe réalise un chiffre d’affaires proche des 10 milliards d’euros et emploie plus de 32 000 salariés. Il détient et exploite 131 usines de production, 26 centres de recherche et développement et est présent dans 26 pays du monde. Le groupe Plastic Omnium est également coté sur la Bourse de Paris, au sein de l’indice Next 150 et CAC Mid 60. Notons également que le groupe est membre de la plateforme automobile et de l’association européenne des équipementiers automobiles, le CLEPA. Plastic Omnium est aussi membre du conseil de l’hydrogène.

Bosch 

Un autre concurrent direct de Valéo est la société Bosch qui est une multinationale allemande créée par Robert Bosch en 1886. Ce groupe exerce plusieurs types d’activité et est notamment un équipementier pour l’industrie automobile. Il est aussi fabricant d’outils électriques et d’appareils électroménagers, spécialiste des techniques industrielles et de bâtiment ainsi que des techniques d’emballage.

Magna International 

Cette entreprise canadienne est spécialisée dans l’équipement automobile et est un sous-traitant pour de nombreux conducteurs. Elle a son siège à Aurora, dans la banlieue nord de Toronto en Ontario. Actuellement, cette entreprise emploie plus de 107 000 personnes et est présente dans 26 pays.

BASF 

Enfin, le groupe chimique allemand est aussi en concurrence avec Valéo. Il s’agit du plus grand groupe chimique du monde, qui exerce diverses activités de production de produits de chimie de spécialité et qui compte notamment parmi ses clients de nombreux constructeurs automobiles. Le groupe emploie à cet effet plus de 34 000 personnes dans le développement, les essais, la fabrication et la vente de plusieurs milliers de produits dont les produits destinés à cette industrie automobile.


Partenaires

Voici enfin les récents partenariats mis en place par la société Valeo avec d’autres entreprises.

Safran 

Valeo et Safran présentent le 27 mars 2015 une voiture autonome développée en commun, qui combine le meilleur des technologies issues de l'automobile et de l'aéronautique.

Mobileye

La même année, l'équipementier français Valeo et la société israélienne Mobileye ont signé un partenariat technologique portant sur la sécurité active ainsi que sur la voiture autonome. En 2019, le groupe a également signé un accord de partenariat avec la société Mobileeye dans le cadre du développement futur et de la promotion d'une nouvelle norme de sécurité pour les véhicules autonomes basé sur le modèle Responsibility-Sensitive Safety.

Siemens

En 2016, Valeo a annoncé son rapprochement avec Siemens en vue de la création d’un joint-venture consacré aux systèmes de propulsion électriques.

Capgemini

Toujours en 2016, Valeo et Capgemini, l’un des leaders mondiaux du conseil, des services informatiques et de l’infogérance, annoncent le lancement commercial de l’offre Mov’InBlue, une solution inédite de mobilité intelligente à destination des flottes d’entreprise et des sociétés de location de véhicules.

NTT Domoco

En 2018, c'est avec la société NTT Domoco, leader de la téléphonie mobile au Japon que Valeo a mis en place un partenariat en ce qui concerne le développement et la vente de solutions de connectivité pour les véhicules.

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Les éléments en faveur d’une hausse du cours de l'action Valeo :

Le positionnement du groupe Valeo sur son secteur d’activité est bien entendu un point fort indéniable pour la bonne tenue de son action en Bourse. Rappelons en effet que Valeo se positionne en tant que leader de l’équipement automobile dans le monde, ce qui lui confère une certaine notoriété et une force indéniable sur le marché.

D’autre part, le groupe Valeo a réussi à se positionner de manière stratégique sur un marché particulièrement convoité qui est celui de la Chine. En effet, plus de 14% des ventes de première monte de l’entreprise sont ainsi réalisées sur le marché chinois alors que les ventes de première monte réalisées en Europe de l’Ouest ne représentent que 34% et celles de l’Amérique du Nord seulement 22%. Comparativement aux promesses et aux opportunités qu’offre le marché chinois, ces performances peuvent être considérées comme moindres. Il y a donc fort à parier que Valeo saura maintenir son avance dans les marchés émergents et tirer profit de cet avantage sur ses principaux concurrents.

On peut également considérer comme un atout du groupe Valeo la forte croissance du marché de l’automobile qui connait, depuis quelques années, des croissances annuelles intéressantes et ce, malgré le contexte économique plutôt morose et les baisses d’activité enregistrées par de nombreux autres secteurs d’activité. Fort de sa position de leader, Valeo est donc le premier à profiter de cette hausse de la demande en remplissant son carnet de commande et en multipliant les nouveaux contrats.

On apprécie également la bonne répartition des activités du groupe Valeo en 4 grands pôles que sont les équipements de confort, les équipements de propulsion, les équipements thermiques et les équipements de visibilité. Grâce à cette répartition intelligente, Valeo est capable de fournir toutes les entreprises de construction automobile et de répondre à différents besoins tout en se protégeant des risques liés à un seul type de produit.

Valeo est également remarquable par la qualité de sa politique d’innovation. Le groupe mise ainsi dans les innovations de certains secteurs très en vogue comme la réduction des émissions de CO2 qui lui permettent de proposer à ses clients des produits avec une plus grande valeur ajoutée et offrant une marge plus confortable comme en ce qui concerne l’OEM Premium, l’efficacité énergétique, le Stop&Start, les superchargers, les sensors, la connectivité ou encore le laser scanner pour les véhicules automatiques.

Du côté des investisseurs, ceux-ci sont bien entendu fortement rassurés par la capacité de l’entreprise Valeo à offrir une excellente visibilité quant à l’avenir de sa croissance. Cela concerne notamment les prévisions sur son chiffre d’affaires et sur les commandes, chiffres qui enregistrent des records depuis quelques années.

Le groupe Valeo bénéficie également d’un taux de change intéressant avec ses principaux clients sur les marchés asiatiques et américains grâce à une parité euro/dollar avantageuse.

Enfin, on soulignera la forte capacité de l’entreprise Valeo à contenir son niveau d’endettement qui lui vaut d’être particulièrement bien notée par les agences de notation et ainsi de gagner encore davantage la confiance des investisseurs.

Les arguments en faveur d’une baisse du cours de l'action Valeo :

Premièrement et bien que le secteur de la construction automobile connaisse actuellement une période plutôt positive de croissance avec une hausse de la demande et des commandes, le secteur des équipementiers automobile reste sous pression depuis 2016 et Valeo en fait bien entendu les frais ce qui a de quoi inquiéter les marchés.

Le groupe Valeo est également au cœur d’une enquête à propos d’une entente éventuelle avec les autres fournisseurs de l’industrie automobile et menée par la Commission Européenne.  Il risque ainsi de se voir condamner à payer une amende dont le montant sera plus ou moins élevé et dont les conséquences pourraient être importante tant en ce qui concerne les résultats financiers du groupe que la confiance des investisseurs et donc la tenue de son action sur le marché boursier.

Parmi les risques encourus par Valeo sur le plan de la rentabilité, on peut aussi noter une très forte exposition de ses activités au marché des matières premières. Le cours de certaines de ces matières premières entraine en effet parfois une hausse importante des coûts de production et réduit ainsi significativement les marges de l’entreprise ou la rende moins compétitive.

Après avoir réussi à se positionner de manière stable sur le marché chinois qui offre de nombreuses opportunités, le groupe Valeo pourrait de manière contradictoire subir les effets du ralentissement économique dans ce pays que l’on observe depuis quelques années et qui pourrait peser sur les ventes et les contrats futurs.

Enfin, on remarque que l’action Valeo est considérée comme étant relativement chère à l’achat. Ce sentiment de sur-cotation entraine bien entendu des réactions négatives très vives sur les graphiques boursiers lorsqu’un doute ou une crainte fait son apparition.

Les informations fournies ici ne le sont qu’à titre indicatif et ne doivent pas être utilisées sans réaliser une analyse fondamentale plus complète de ce titre en tenant compte, notamment, des données extérieures, des publications à venir et de toute actualité fondamentale qui pourrait faire évoluer ces atouts et faiblesses ou les rendre plus ou moins pesants. Ces informations ne constituent en aucune façon des recommandations en vue de la réalisation de transactions.

Questions fréquemment posées

Comment prendre connaissance du bilan financier de Valeo ?

Vous pouvez suivre la publication des résultats financiers du groupe Valeo directement sur le site de cette entreprise ou depuis un flux ou site d’actualités boursière spécifique. En ce qui concerne le dernier bilan publié, il s’agit de celui de l’exercice 2019. Celui-ci indique notamment un chiffre d’affaires de 19 124 millions d’euros et un résultat net de 546 millions d’euros. La capitalisation boursière actuelle (en 2020) de cette entreprise, est de l’ordre de 8 478 millions d’euros.

Dans quels pays du monde sont basées les grandes filiales de Valeo ?

Comme vous le savez sans doute déjà, le groupe Valeo n’exerce pas ses activités que sur le marché français. En effet, l’entreprise dispose de plusieurs filiales situées un peu partout dans le monde dont une filiale en Irlande, une en Allemagne, une en Corée du Sud, une au Japon, une au Brésil et une autre aux Etats-Unis. Il est par ailleurs probable que la société crée de nouvelles filiales dans d’autres pays en suivant sa stratégie d’expansion.

Quels sont les chiffres clés à connaitre à propos de l’action Valeo ?

Plusieurs données chiffrées sont intéressantes à connaitre en ce qui concerne l’action Valeo. On retiendra notamment le nom de 113 600 qui correspond au nombre de salariés de l’entreprise, 33 qui correspond au nombre de pays dans lesquels le groupe est présent, 186 qui correspond au nombre de sites de production, 38 qui correspond au nombre de centres de développement et 15 qui correspond au nombre de plateformes de distribution.

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