AXA

Analisi della quotazione delle azioni AXA

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Grafico fornito da TradingView

Tra le società i cui titoli sono quotati in Borsa, in particolare sul mercato italiano, si trovano spesso i grandi gruppi finanziari la cui attività tocca da vicino o da lontano l’ambito bancario o dell’assicurazione. Le azioni del gruppo AXA, note per la loro elevata liquidità e per le capacità dell’azienda di innovare, fanno parte delle azioni più popolari fra trader e investitori privati. Ecco quindi alcune informazioni di base a proposito di questa società e dei consigli per analizzarne la quotazione.

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Capitalizzazione, dividendi, fatturato e risultati di AXA nel 2020

11/10/2021 - 07h45

Il 25 febbraio 2021, il gruppo assicurativo francese AXA ha presentato i risultati annuali del suo esercizio 2020. Ecco i punti chiave da ricordare sulla performance finanziaria dell'azienda

Elementi che possono influenzare la quotazione di questo attivo:

Analisi n. 1

Analizzando l’attuale situazione del mercato assicurativo in Francia ed in Europa nonché i punti forti e deboli del gruppo AXA, si può tentare di prevedere la possibilità di crescita economica di questa azienda e quindi l’evoluzione della quotazione delle sue azioni sui grafici borsistici.

Analisi n. 2

AXA potrebbe infatti cogliere alcune interessanti opportunità di sviluppo e di crescita a medio e lungo termine. Il mercato delle polizze vita, uno dei prodotti faro del gruppo, è un mercato in eccellente salute rispetto ad altri segmenti e ciò lascia presagire delle belle prospettive. Il settore della vendita online di prodotti assicurativi è anch’esso in piena espansione e AXA è già ben posizionata in questo settore grazie alla filiale Direct Assurance tramite la quale potrebbe guadagnare delle nuove quote di mercato. Infine, AXA potrebbe orientare la propria strategia verso uno sviluppo internazionale più mirato approfittando in particolare delle prospettive di sviluppo dei mercati situati nei paesi emergenti come quelli asiatici.

Analisi n. 3

Ma per vincere questa scommessa AXA dovrà eludere alcune trappole ed evitare certe minacce che potrebbero rallentarne la crescita. Quindi la constatazione odierna interviene in una congiuntura economica piuttosto sfavorevole in quanto l’economia nazionale ed europea faticano a riprendersi dopo la crisi. D’altra parte, il numero di sinistri e di danni da indennizzare è in crescita da alcuni anni e questa tendenza potrebbe ulteriormente crescere in futuro, tanto più che sul mercato specifico delle assicurazioni contro i danni si concentrano moltissimi attori. Infine, in termini generali, AXA deve fronteggiare una concorrenza sempre più forte da parte di attori sia europei che internazionali, specializzati o meno nelle assicurazioni.

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Presentazione della società AXA

Conosciuto soprattutto in Francia, il gruppo AXA è in realtà leader europeo del mercato in tutta Europa e il suo volume d’affari viene prodotto da una quantità di attività diverse come l’assicurazione, con le polizze vita e le polizze danni, e le attività di gestione di attivi, di assicurazione internazionale e bancarie.

Questo gruppo estende la sua attività a vari paesi d’Europa ma realizza la maggior parte dei suoi benefici in Francia.

Le attività di assicurazione vita del Gruppo AXA sono le più importanti, rappresentando il 61,4% del fatturato e coprendo i contratti di risparmio, pensione, previdenza e salute. Seguono per importanza le assicurazioni di cose e infortuni nei settori dell'automobile, della casa, dei danni alla proprietà, della responsabilità civile e dei grandi rischi, così come i servizi di assistenza. Infine, AXA è anche attiva nella gestione patrimoniale, che rappresenta il 3,8% del suo fatturato, e nelle attività bancarie connesse in Francia, Belgio e Germania.

Per darvi un'idea della presenza e dell'importanza del Gruppo AXA nel mondo, ecco alcune cifre importanti da conoscere.

Nel 2019, il Gruppo AXA ha non meno di 107 milioni di clienti nel mondo e solo 9 milioni in Francia. Questo dimostra chiaramente la forte presenza dell'assicuratore francese sul mercato internazionale.

Anche nel mercato del lavoro, AXA è un attore chiave, dato che il gruppo impiega attualmente circa 120.000 persone in vari paesi e ha oltre 116.000 dipendenti in tutto il mondo.

Infine, guardiamo la redditività della società AXA. Nel 2018, il gruppo ha generato un fatturato di oltre 24,5 miliardi di euro con un risultato operativo netto di oltre 1,42 miliardi di euro.

Naturalmente, queste cifre sono date a titolo indicativo e rappresentano la situazione come è nel 2019. È quindi probabile che cambino nel tempo.

Analisi della quotazione delle azioni AXA
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Concorrenza

Facciamo ora una carrellata sul contesto in cui opera il gruppo AXA presentando i suoi principali concorrenti nel suo settore e le loro attività. I suoi principali avversari al momento sono i seguenti:

Generali

In primo luogo, il gruppo Assicurazioni Generali, quotato sulla Borsa Italiana, è una compagnia assicurativa creata nel 1831 a Trieste ed è anche una delle 50 più grandi imprese al mondo, secondo una classifica di Forbes. Il gruppo si posiziona al terzo posto nel settore a livello mondiale subito dopo Allianz e AXA. Attualmente, Generali ha 72 milioni di clienti in tutto il mondo ed è in particolare molto ben posizionata nel segmento delle assicurazioni sulla vita.

Zurich Insurance Group

Meglio nota semplicemente come Zurich, è una compagnia di assicurazione svizzera con sede a Zurigo, come indica il suo nome, ed è la più importante del paese. Si tratta inoltre di una delle più grandi imprese al mondo secondo la rivista Forbes che la pone al 75° posto, nonché di uno dei più grandi marchi internazionali.

Aegon

Sempre tra i principali concorrenti di AXA vi è ovviamente la società Aegon, una società di assicurazioni olandese quotata sul mercato di Amsterdam. La compagnia opera in particolare nei Paesi Bassi, negli Stati Uniti e nel Regno Unito e dispone attualmente circa 23.000 dipendenti. Il gruppo conta oggi oltre 30 milioni di clienti in una ventina di paesi. Aegon è anche uno dei principali azionisti del gruppo ING, di cui detiene il 6,3%.

Allianz SE

Creata nel 1890 a Berlino, questa società è un gruppo assicurativo tedesco ed è anche la prima compagnia di assicurazioni europea nonché il quarto gestore di attivi a livello mondiale. Il gruppo è specializzato in particolare nel settore dell’assicurazione contro i danni e dell’assicurazione sulla vita ed opera in Germania, Svizzera, Francia e Italia. Gestisce inoltre la propria rete di agenti assicurativi per commercializzare dei prodotti bancari.

AIG

Sempre tra i principali operatori del settore assicurativo a livello mondiale si trova il gruppo AIG, che è il nome commerciale della rete mondiale di assicurazione contro i danni e la responsabilità di American International Group Inc. AIG è uno dei leader mondiali nel settore assicurativo ma anche in quello dei servizi finanziari. L'impresa impiega attualmente oltre 56.000 dipendenti in tutto il mondo e serve più di 90 milioni di clienti in un centinaio di paesi e giurisdizioni.

Aviva plc

Infine, bisogna anche seguire il concorrente Aviva, una compagnia di assicurazioni britannica che opera in 14 paesi e che è anche una delle più importanti di questo paese. Si tratta ovviamente di uno dei più importanti assicuratori europei con AXA, Allianz e Generali, con in particolare una forte presenza in Francia e in Germania.


Alleanze strategiche

Per quanto riguarda le partnership di Axa, dobbiamo guardare alle start-up che sono al centro della strategia di alleanza di questo assicuratore. Così, Axa si è recentemente collegata a Blablacar o addirittura a Deliveroo per offrire i suoi servizi a giovani aziende innovative.

Alibaba

Axa ha anche firmato una partnership con il gruppo Alibaba nel 2016 per quanto riguarda la distribuzione online dei suoi prodotti.

ING bank

Nel 2018 il gruppo AXA ha anche instaurato una partnership con ING bank nel settore digitale. Si tratta di una partnership esclusiva ea lungo termine che consente di offrire online prodotti assicurativi e servizi associati in più di 6 paesi. ING potrà così, grazie a questo contratto, diversificare le proprie fonti di reddito offrendo in particolare prodotti assicurativi contro i danni, malattia e previdenza nei paesi dove erano presenti solo nel campo dell'online banking. Ciò riguarda in particolare i mercati francese, tedesco, italiano, ceco, austriaco e australiano. In totale, non meno di 13 milioni di consumatori sono presi di mira da queste nuove offerte.

MACIF

Più recentemente, a luglio 2019, è con MACIF che il gruppo AXA non ha creato, ma rafforzato una partnership già esistente con Adie, associazione che opera nel campo del microcredito in Francia. La partnership così avviata nel 2007 ha già permesso ad Adie di offrire a 3.000 microimprenditori una microassicurazione adattata alle loro esigenze e alle loro attività.

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Gli elementi a favore di un rialzo della quotazione delle azioni

Uno degli argomenti più interessanti a favore di una probabile tendenza rialzista delle azioni AXA è il posizionamento dell’azienda fra i protagonisti europei ed internazionali in alcuni segmenti specifici del suo settore di attività. Va infatti notato che il gruppo AXA è attualmente il numero due delle assicurazioni in Europa, il leader mondiale nel settore delle polizze vita e il numero due mondiale per quanto riguarda la gestione di attivi. Tale posizione di leader è stata resa possibile da una strategia a lungo termine, condotta dal gruppo da una trentina d’anni, basata essenzialmente su delle acquisizioni strategiche di imprese in tutto il mondo. Ad oggi, grazie a questa posizione di forza, AXA profitta di una migliore visibilità nel mondo rispetto alla maggior parte dei suoi concorrenti e della possibilità di coprire quasi completamente i differenti segmenti del settore.

Ciò conduce ad un altro argomento positivo per l’evoluzione futura della quotazione di queste azioni: la ripartizione delle attività del gruppo in differenti poli. Le polizze vita e quelle pensionistiche rappresentano da sole oltre il 58% delle attività del gruppo, seguite dalle polizze danni, con il 33%, e poi dalle assicurazioni internazionali e dalla gestione di attivi. Il fatto di disporre di questi distinti poli consente ad AXA di coprire meglio le esigenze del mercato e la protegge dai rischi connessi alla commercializzazione di un unico tipo di prodotti.

Oltre a questi argomenti si può inoltre sottolineare il fatto che la situazione finanziaria dell’impresa è particolarmente solida e rafforza quindi il sentimento di sicurezza degli azionisti e degli investitori spingendoli a prendere posizione all’acquisto. Tale solidità finanziaria è dovuta in gran parte alla gestione centralizzata del cash management dell’impresa con un rapporto di solvibilità del 191% a settembre 2016.

Da circa 8 anni, il gruppo AXA concentra le proprie attività e investimenti nei paesi emergenti, quindi in dei paesi a forte crescita, e ciò comincia a portare i suoi frutti. Nel 2010 AXA ha investito ben 4,2 miliardi di euro in Asia diventando il leader del suo settore. Ha inoltre investito 0,7 miliardi di euro nell’area mediterranea, in Africa e in America Latina nonché 200 milioni di euro nell’Europa dell’Est. L’attuale crescita di questi settori geografici dovrebbe continuare ad essere positiva per AXA e generare ancora maggiori introiti.

Un’altra strategia di AXA interessante per il suo sviluppo consiste nell’avere un orientamento sempre più incentrato sul digitale e, utilizzando canali di comunicazione e di distribuzione di questo tipo, il gruppo si mostra sempre più moderno, migliora la propria immagine di marca, riesce a raggiungere un mercato più vasto ed è più competitivo rispetto alla concorrenza. Sempre da un punto di vista strategico, per migliorare ulteriormente la propria redditività ed i propri risultati AXA ha recentemente deciso di concentrarsi sui prodotti tecnici, fra cui quelli per la salute, la previdenza e la pensione in unità di conto, che offrono dei margini più interessanti e sono quindi meno sensibili alle variazioni e alle debolezze dei tassi di interesse.

 In termini generali, se si confrontano i risultati del gruppo AXA con quelli del mercato in generale si nota che il gruppo è uno dei pochi ad essere in grado di generare degli utili, raggiungendo a volte dei record, in una congiuntura negativa con dei tassi reali bassi o dei mercati molto volatili.

Infine, l’ultimo argomento a favore del rialzo della quotazione delle azioni AXA è la fiducia globale che analisti e agenzie di notazione ripongono in questo titolo. Il gruppo gode infatti di una nota AA da parte di diverse agenzie e gli analisti concordano nell’evidenziare l’affidabilità del titolo.

Gli argomenti a favore di un ribasso della quotazione delle azioni

Quanto esposto in precedenza dimostra che il gruppo AXA è solido in termini finanziari ed ha un’interessante strategia, fattori che dovrebbero permettere la crescita delle sue attività e dei suoi risultati negli anni a venire. Tuttavia, gli investitori in Borsa non si accontentano di analizzare i punti di forza del gruppo ma prendono in considerazione anche le sue debolezze e gli argomenti a favore di un ribasso del suo titolo che presentiamo ora nel dettaglio.

Per prima cosa, in considerazione del molto specifico settore di attività in cui opera AXA, va notato che la struttura del capitale è molto sensibile ai rischi dei mercati finanziari. Ciò riguarda in particolare il prolungamento nel tempo degli attuali tassi bassi che è penalizzante per i servizi a tasso fisso proposti da AXA e per il mantenimento dei margini nelle polizze vita tanto quanto una risalita brutale dei tassi di interesse.

Si constata inoltre un forte calo strutturale della redditività dei prodotti di risparmio per la maggior parte delle compagnie di assicurazioni tra cui AXA. Relativamente ai nuovi contratti di risparmio, la redditività e il margine delle assicurazioni sono attualmente prossimi allo zero e, a lungo termine, ciò costituisce un vero e proprio problema.

La redditività del gruppo AXA può anche essere messa in difficoltà da certi eventi che comportano delle forti perdite come in occasione di attentati o catastrofi climatiche fra cui, più nello specifico, le inondazioni che sono sempre più frequenti negli ultimi anni.

L’obbligo di soddisfare le esigenze in capitale della normativa GSII è un ulteriore importante freno allo sviluppo di AXA che comunque per ora riesce ad esser all’altezza.

Infine, l’ultimo argomento a favore di un ribasso della quotazione delle azioni AXA è la mancanza di interesse degli investitori per i titoli di questo settore. Infatti, dopo la crisi finanziaria che ha colpito l’Europa alcuni anni fa, gli investitori mostrano una certa diffidenza per le imprese finanziarie di questa zona economica, comprese quelle nel settore delle assicurazioni.

Le informazioni fornite in questa pagina sono solo indicative e non devono essere utilizzate senza effettuare un’analisi fondamentale più completa di questo titolo, tenendo conto, in particolare, dei dati esterni, delle pubblicazioni future e di qualsiasi notizia di natura fondamentale che potrebbe far evolvere questi punti di forza e di debolezza o renderli più o meno gravosi. Tali informazioni non costituiscono in alcun modo raccomandazioni per la realizzazione di transazioni.

Domande frequenti

In quali indici borsistici sono presenti le azioni AXA?

Attualmente, le azioni AXA fanno parte della composizione di tre indici borsistici principali: il CAC 40, l’SBF 120 e l’Eurostoxx 50. Tuttavia, sono presenti anche in vari indici secondari: CAC All Shares, CAC All-Tradable, CAC Large 60, Euro Stoxx 50, Euronext 100, Euronext CDP Environment France EW, Euronext CDP Environment France Ex Oil, FTSE Eurotop 100, Low Carbon 100 Europe, PEA, Stoxx Europe 50 e Stoxx France 50.

Quali sono state le performance recenti delle azioni AXA?

In termini storici si rileva che le performance delle azioni del gruppo AXA in Borsa sono state del -15,78% nel corso degli ultimi cinque anni, del -19,80% nel corso degli ultimi tre anni, del -12,83% nel corso degli ultimi due anni e del -14,04% nel corso dell’ultimo anno. Nei primi tre mesi del 2020 le performance sono state del -9,45%.

Qual è il livello di rischio delle azioni AXA a breve e lungo termine?

Il livello di rischio delle azioni AXA viene stimato al 39,87% a un mese e sale al 74,01% a tre mesi per poi scendere al 53,79% a sei mesi e al 27,06% a tre anni e risalire infine al 39,27% a dieci anni. Il rischio a lungo termine è quindi più basso.

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