Per prima cosa, va ricordato che le azioni Sodexo vengono considerate un valore difensivo perché oltre due terzi del fatturato generato dall’impresa riguarda dei settori poco sensibili alla congiuntura economica.
Tuttavia, è noto che le attività dell’azienda sono molto sensibili ad alcuni eventi mondiali come i Mondiali di calcio, le Olimpiadi o gli Europei di calcio e bisogna quindi tenerne conto.
Bisogna inoltre monitorare le riduzioni di budget presso la larga maggioranza dei clienti di Sodexo perché ovviamente ha un’influenza sulle sue vendite. Il gruppo è anche sensibile all’inflazione del costo dei prodotti alimentari.
I risultati annuali e la loro progressione hanno ovviamente la loro importanza. Va da sé che il raggiungimento degli obiettivi prefissati dall’azienda a breve termine influenza il morale degli investitori e quindi la quotazione delle sue azioni in Borsa.
Infine, prima di comprare o vendere azioni Sodexo, è necessario tenere d’occhio i principali concorrenti del gruppo, ovvero quelli che hanno maggiori probabilità di conquistare quote di mercato e quindi di penalizzare il gruppo Sodexo, seguendone i risultati e i contratti sottoscritti.
Il gruppo Sodexo è attualmente il leader mondiale del suo settore di attività ovvero la fornitura di ristorazione e servizi destinati alle imprese. Tuttavia, la sua attività è molto più diversificata di quanto non sembri come possiamo vedere nel dettaglio:
La maggior parte delle attività di Sodexo comprende la vendita di soluzioni di servizio sul posto come preparazione di pasti, gestione di ristoranti, centri di ricezione e centri di conferenza, prestazioni di accoglienza, di trattamento della posta, di trasporto, di pulizia, di giardinaggio, di manutenzione tecnica, di custodia, di gestione delle installazioni e di controllo sanitario. Questa parte delle sue attività rappresenta da sola il 96,2% del fatturato totale del gruppo. Il 31,8% di queste prestazioni riguarda le amministrazioni, il 22,6% scuole e università, il 20% gli istituti sanitari, il 6% le residenze per anziani, il 4,6% gli eventi sportivi e culturali, il 3,7% la difesa e il 3,4% i penitenziari. Il gruppo Sodexo propone i propri servizi in diversi paesi tra cui Regno Unito, Irlanda, Europa continentale e Nord America.
Infine, il rimanente 3,8% del fatturato di Sodexo viene generato dalla vendita di soluzioni per la motivazione di clienti e dipendenti, fra cui i buoni acquisto e le carte prepagate, di cui profittano oltre 35 milioni di persone nel mondo.
Sodexo realizza il 13,4% del proprio volume d’affari in Francia, il 40,8% negli Stati Uniti, il 10,1% nel Regno Unito e il 35,7% nel resto del mondo ma soprattutto in Europa. Il gruppo impiega 425.594 dipendenti nel mondo.
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Una buona conoscenza della società Sodexo e delle sue attività è essenziale per qualsiasi analisi del suo titolo in Borsa prima di acquistare o vendere ma è anche necessario conoscere i principali avversari del gruppo nel suo settore di attività. Ecco quindi i principali concorrenti di Sodexo attualmente sul mercato:
In primo luogo, l’attuale maggiore concorrente di Sodexo è, ovviamente, Elior, un’altra multinazionale francese che opera nel settore della ristorazione collettiva e dei servizi. L'azienda è attualmente presente, oltre che in Francia, in 5 paesi in tre continenti
Quest'altra società è un’impresa britannica che possiede la controllata Compass Group France, una società francese di ristorazione collettiva. Attualmente è il leader mondiale nel settore del catering. La sua controllata Compass Group France svolge le proprie attività nel settore pubblico e privato attraverso i marchi Eurest per le aziende e le amministrazioni, Medirest per il settore sanitario, Mediance per le caffetterie negli ospedali, Scolarest per l'istruzione e gli enti locali, Levy Restaurants per gli eventi di spettacolo, sport e ricreazione ed Exalt per il catering creativo in azienda.
È un'azienda del settore della ristorazione industriale specializzata nel settore aereo con catering al servizio di compagnie aeree sia per voli VIP che a terra con i marchi Caffè Lindo, E-Café, Sky Café, nel settore ferroviario con il bar TGV della SNCF, il settore marittimo e, infine, le collettività come ambasciate, scuole, aziende private e ospedali. La sede centrale dell'azienda si trova in Francia a Tolosa. Il gruppo Newrest impiega attualmente più di 23.000 persone in tutto il mondo e genera più di 1 miliardo di euro l’anno. Attualmente il gruppo è presente a livello internazionale in 49 paesi.
Infine, l'ultimo concorrente serio di Sodexo da prendere in considerazione è il gruppo Dupont Restauration, che è attualmente la quinta più grande società di ristorazione autorizzata in Francia. Ha un fatturato di oltre 260 milioni di euro e impiega circa 3.000 dipendenti. Il gruppo ha oltre 800 ristoranti in gestione e serve 750.000 pasti al giorno.
Il primo vantaggio del gruppo Sodexo riguarda ovviamente il suo posizionamento nel proprio settore di attività principale, quello dei servizi di benefits nei siti dei suoi clienti. Il gruppo si posiziona infatti come leader mondiale del settore e realizza d’altra parte circa il 97% dei propri introiti tramite queste attività. Ricordiamo che l’attività storica dell’azienda riguarda unicamente la propria offerta di servizi per l’offerta di vantaggi o di ricompense tramite ticket restaurant o buoni regalo.
Un altro innegabile vantaggio del gruppo Sodexo è la situazione del mercato internazionale della ristorazione collettiva che ha un forte potenziale stimato in oltre 700 miliardi di euro. Su questo importo, solo il 40% dei servizi è esternalizzato e va da sé che il gruppo Sodexo è uno dei primi a profittare di questo mercato.
È inoltre apprezzabile la buona distribuzione delle attività del gruppo nel mondo con ad oggi il 42% delle attività negli Stati Uniti contro appena il 30% in Europa occidentale, considerando che il Regno Unito da solo genera oltre il 12% delle attività.
Gli analisti specializzati in questo mercato borsistico sottolineano inoltre l’innegabile qualità della strategia attuata da Sodexo fin dal 1966, una strategia basata sull’indipendenza sia dai clienti che dai fornitori e dalle banche con delle attività che presentano uno scarso impegno di capitale con degli investimenti limitati al 2% del volume d’affari. Il gruppo dispone quindi di un’elevata liquidità che utilizza per dei contratti più globali con delle imprese multinazionali come Nokia o per dei contratti che coinvolgono diversi paesi e che sono orientati al massimo sui servizi di facilities management che generano il 28% degli introiti.
Recentemente il gruppo Sodexo ha proceduto ad una pulizia completa del proprio portafoglio di contratti ed è riuscita nell’integrazione delle proprie competenze distintive in Facility Management con un’offerta unica di servizi in diversi paesi per i gruppi internazionali.
Gli investitori sono anch’essi attratti da questo valore che, è bene ricordarlo, ha conosciuto una delle migliori evoluzioni storiche del mercato sui risultati degli ultimi 15 anni che gli ha permesso di entrare nella composizione dell’indice francese CAC 40 nel 2016.
Infine, si può anche citare tra i punti di forza dell’azienda la sua situazione finanziaria piuttosto solida che gli permette di realizzare delle acquisizioni strategiche mirate e delle restituzioni di liquidità agli investitori con dei periodici programmi di riacquisto di azioni.
Per prima cosa, è noto che il mercato su cui Sodexo svolge le proprie attività è un mercato su cui la concorrenza è molto forte, soprattutto per quanto riguarda le attività per la ristorazione collettiva. Inoltre, il tasso di ricorso al subappalto nel settore è molto elevato. Si nota anche che il comportamento in questo segmento di mercato è particolarmente ciclico il che costituisce un rischio per Sodexo.
Va anche notato un preoccupante calo delle attività del gruppo in alcuni mercati specifici. È in particolare il caso in Francia, con un forte rallentamento da alcuni anni, nonché in Russia e in America Latina, dove il mercato è particolarmente difficile con dei contratti poco redditizi.
Sebbene Sodexo si posizioni benissimo sul mercato delle imprese si può comunque rimpiangere la sua assenza nel settore della ristorazione commerciale su concessione in aeroporti, stazioni e autostrade. Di conseguenza, il gruppo perde un po’ di potere d’acquisto presso i propri fornitori.
Dato che l’azienda realizza una gran parte delle proprie attività in Brasile e Venezuela si può anche sottolineare che i suoi risultati sono molto sensibili al valore delle valute di questi due paesi, il real e il bolivar.
Da notare inoltre il calo sensibile delle esigenze di moduli abitativi da parte delle industrie minerarie e petrolifere, clienti storici di Sodexo, con conseguenti ripercussioni negative sui risultati del gruppo.
Infine, le azioni Sodexo sono un valore considerato relativamente costoso per gli investitori perché attualmente si muove ai suoi massimi storici.
Il gruppo Sodexo era inizialmente una piccola impresa francese creata nel 1892 a Marsiglia allo scopo di rifornire le navi della “Compagnie de Navigation mixte” sulla linea Marsiglia-Algeri. Nel 1955 è stata ribattezzata Maison Felix Bellon e si è specializzata nella fornitura di servizi di ristorazione marittima per piroscafi e navi da crociera. Nel 1963 il gruppo ha ottenuto un contratto per la gestione della ristorazione dei laboratori del mediterraneo a Marsiglia e la holding Bellon SA è una controllata ancora esistente del gruppo.
Il gruppo Sodexo opera attualmente attraverso diverse filiali fra cui la società Altys, che è poi diventata la società Sodexo Energie et Maintenance del gruppo, la società Bateaux Parisiens dal 1987, Batobus dal 1989, la Compagnie Financière Aurore International, Eat Club, Mentor Technical Group Corporation, Kalyx Limited, Lenôtre dal 2011, Ouest Catering, Score, SEGSMHI, Sherpas, Sofinsod, Sogeres dal 2001 e Sotech Services.
Sebbene sia impossibile sapere con esattezza quale sarà l’evoluzione della quotazione delle azioni Sodexo a più o meno lungo termine, è ovviamente comunque possibile individuare i probabili movimenti futuri di tale valore utilizzando l’analisi tecnica e l’analisi fondamentale. La prima si concentra sullo studio dei grafici borsistici e la seconda sullo studio dell'attualità e delle pubblicazioni.
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