La théorie de l’efficience des marchés

Mise au point par l’analyste Eugène Fama à la fin des années 1950, la théorie de l’efficience des marchés est intéressante à connaître pour les traders d’aujourd’hui. Cette hypothèse explique en effet que dans le cas où un marché est développé et que les acteurs de ce marché ont connaissance de toutes les informations qui le concernent, alors leurs réactions sont instantanées et correctes. Il s’agit donc ici d’un bon indicateur de véracité des informations obtenues par le biais de l’analyse.  

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La théorie de l’efficience des marchés

Comment interpréter et utiliser l’hypothèse de l’efficience des marchés ?

Selon cette théorie de l’efficience des marchés, plus un marché est dit « efficient », c’est-à-dire développé et présentant de nombreuses informations accessibles, moins il est possible pour un investisseur de réaliser des profits inattendus et donc de battre le marché sur le long terme.

La valeur théorique d’un actif est donc en parfaite corrélation avec sa valeur réelle et il est rare d’observer une surévaluation ou une sous-évaluation de la valeur de cet actif. Un marché efficient sera donc intéressant pour les traders qui tradent dans la tendance, mais peu attractifs pour ceux qui espèrent des gains plus conséquents.

 

Les différentes formes d’efficience de marché :

Lorsqu’il explique sa théorie de l’efficience des marchés, Eugène Fama fait la distinction entre trois formes différentes d’efficiences dont la classification dépend principalement de l’accessibilité des informations concernant ce marché pour les investisseurs. Voici comment se répartissent ces efficiences :

  • L’efficience faible ou Weak Form : On classe dans cette catégorie les marchés pour lesquels l’efficience est très faible, ce qui revient à dire que les seules informations permettant d’anticiper une hausse ou une chute des cours sont issues de l’analyse technique et plus particulièrement de l’historique des cours. Dans ce cas, la plupart des informations passées étant connues, elles sont d’ores et déjà intégrées dans le prix actuel, ce qui empêche de prévoir les cotations futures, rendant ainsi inutile l’analyse chartiste.
  • L’efficience semi-forte ou Semi Strong Form : Dans cette forme intermédiaire d’efficience, le marché intègre une partie des informations comme les fusions, dividendes, licenciements ou résultats. Dans ce cas, le prix de l’actif va évoluer de manière très réactive aux différentes annonces publiques. Les informations qui ont déjà été publiées sont donc immédiatement prises en compte dans le prix de cet actif et les prévisions restent donc complexes à plus long terme.
  • L’efficience forte ou Strong Form : Enfin, on parlera d’efficience forte du marché dans le cas où, en plus des informations présentes dans l’efficience faible et semi-forte, soit les informations publiques et les performances, on retrouve dans le prix de l’actif des informations privées. Ces informations étant alors connues de tous les acteurs du marché, elles sont elles-aussi prises en compte par le niveau de prix. Il est alors très complexe voire impossible de réaliser des profits étant donné que les prévisions futures ne sont pas ici permises.

En conclusion, on peut affirmer qu’une forte efficience ne permet pas réellement de faire des profits attractifs sauf dans le cadre de stratégie à court terme.

Investir sur les marchés à partir de cette théorie :

Maintenant que vous connaissez tout de la théorie de l’efficience des marchés, il ne vous reste plus qu’à vous entrainer à mettre en place vos premières stratégies en investissant en direct sur les actifs boursiers de votre choix. Pour cela, rejoignez simplement une plateforme de trading en ligne de qualité et agréé.

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