De belangrijkste Chinese beurzen

De beurs van Shanghai en hoe het werkt:

Laten we ons overzicht van de Chinese financiële markten beginnen met de beurs van Shanghai, die nu een van de belangrijkste financiële markten van het land is. Deze beurs, die een must is geworden, werd opgericht in 1891 en werd in 1949 gesloten toen de Volksrepubliek China werd opgericht. Pas in 1990 werd het eindelijk heropend. De beurs van Shanghai is ook bekend als de Shanghai Stock Exchange of de SSE. Vandaag is het een van de belangrijkste financiële centra in China, samen met zijn twee concurrenten, Hong Kong en Shenzhen.

De Shanghai Stock Exchange is ook in de eerste plaats een organisatie zonder winstoogmerk die wordt gereguleerd door de China Securities Regulatory Commission of CSRC. Het is dus mogelijk om via de CRSC op de Chinese markt te investeren. Wat de activa betreft die op de beurs van Shanghai worden verhandeld, zijn er uiteraard aandelen, maar ook fondsen en obligaties. Deze activa moeten echter aan bepaalde criteria voldoen, waaronder het feit dat zij moeten zijn uitgegeven door een onderneming die ten minste drie jaar heeft gefunctioneerd en winstgevend is geweest, om tot deze effectenmarkt te kunnen toetreden. De beurs van Shanghai verenigt twee soorten beursgenoteerde ondernemingen met twee soorten aandelen die er in het bijzonder worden verhandeld. Dit zijn gewone aandelen en preferente aandelen. De eerstgenoemde, gewone aandelen of A-aandelen, zijn in yuan genoteerde effecten en moeten, om voor buitenlandse investeringen in aanmerking te komen, een specifiek programma doorlopen dat QFIL wordt genoemd. De tweede soort aandelen, de preferente aandelen of klasse B-aandelen, worden genoteerd in US-dollars en staan derhalve open voor buitenlandse beleggingen. Het zijn deze aandelen die u rechtstreeks kunt verhandelen.

Hoewel veel beleggers de beurs van Shanghai nog steeds verwarren met de beurs van Hong Kong, moet worden opgemerkt dat er grote verschillen zijn tussen deze twee financiële centra. De beurs van Hong Kong, die wij hierna zullen introduceren, is momenteel de belangrijkste beurs van het land en verhandelt H-aandelen die zijn uitgegeven door Chinese ondernemingen die rechtstreeks aan deze beurs zijn genoteerd en die in Hong Kong dollars luiden. Deze aandelen waren voorheen alleen beschikbaar voor buitenlandse beleggers, maar zijn nu ook beschikbaar voor ingezetenen. Het grootste deel van de beurs van Shanghai bestaat uit bedrijven die vroeger door de staat werden gecontroleerd, zoals de grootste handelsbanken en grote verzekeringsmaatschappijen van het land. Rond 2001 begonnen de meeste van deze aandelen op de beurs te komen.

Wat ten slotte de geschiedenis van de beurs van Shanghai betreft, is het vermeldenswaard dat de beurs aanzienlijke gevolgen heeft ondervonden van de wereldwijde financiële crisis van 2008, met een verlies dat overeenkomt met bijna twee derde van zijn waarde, namelijk 1 820,8 punten of 3 000 miljard dollar aan marktkapitalisatie.

De Shenzhen effectenbeurs en hoe het werkt:

Een ander belangrijk financieel centrum in China is de beurs van Shanzhen. Deze beurs is minder bekend dan de beurs van Shanghai, maar is niettemin een van de drie beurzen in de Volksrepubliek China en staat ook bekend als de Shenzhen Stock Exchange of SZSE. Deze beurs is gevestigd in de gelijknamige stad en bestaat sinds 1990, aangezien zij werd opgericht bij de heropening van de beurs van Shanghai.

Wat de handel op de Shenzhen-beurs betreft, kunnen enkele interessante feiten worden vermeld, zoals het feit dat deze beurs en de beurs van Shanghai samen meer dan 1.200 bedrijven noteren en dat hun gecombineerde marktkapitalisatie 500 miljard dollar bereikt, d.w.z. meer dan 30% van het BBP van het land. Als gevolg daarvan kunnen deze twee financiële centra nu perfect concurreren met de grote effectenbeurs in Hong Kong. Samen vormen de twee beurzen ook het op één na grootste financiële centrum in Azië, na de beurs van Tokio.

Een ander belangrijk aspect van de Shenzhen-beurs is dat er reeds verscheidene jaren een platform bestaat tussen de Shenzhen-beurs en Hong Kong. Het was immers in 2016 dat dit platform werd opgericht met als doel een mechanisme te creëren waardoor buitenlandse investeerders rechtstreeks toegang kunnen krijgen tot Chinese aandelen die in yuan luiden, terwijl Chinese investeerders toegang krijgen tot de markten van Hongkong.

Wat de ondernemingen betreft die specifiek op de financiële markt van Shenzhen genoteerd zijn, dient te worden opgemerkt dat er bepaalde beperkingen bestaan. Alleen ondernemingen met een kapitalisatie van meer dan 6 miljard yuan kunnen namelijk aan deze beurs worden genoteerd, aangezien zij de enige zijn die van de Chinese staat toestemming hebben gekregen om hun kapitaal voor buitenlandse investeerders open te stellen.

De Hong Kong Stock Exchange en hoe het werkt:

Laten we ons overzicht van de belangrijkste Chinese financiële markten afsluiten met een korte blik op de beurs van Hongkong. Deze staat ook bekend als de Hong Kong Stock Exchange of de afkorting SEHK of HKSE. Het is, zoals de naam al doet vermoeden, het financiële centrum van Hongkong.

Momenteel heeft de Hong Kong Stock Exchange een totale marktkapitalisatie van meer dan HK$ 23.000 of het equivalent van meer dan US$ 2.990 miljard, waardoor zij het op zes na grootste financiële centrum ter wereld is.

De werking van de beurs van Hong Kong verschilt sterk van die van de andere Chinese financiële centra, namelijk de beurzen van Shanghai en Shenzhen, wat de erkende aandeelhouders betreft. Om meer dan 5% van de effectenbeurs van Hong Kong te bezitten, is het immers noodzakelijk een vergunning van de regering van Hong Kong te verkrijgen. Er zij ook aan herinnerd dat de regering van Hongkong tot 11 september 2007 de grootste aandeelhouder van dit financiële centrum was, met meer dan 5,88% van zijn kapitalisatie. Het werd gevolgd door JPMorgan Chase met 5,54% van het kapitaal, Citibank met 4,13%, Horizontal Asset met 2,30% en andere grote investeerders.

Na de subprime-crisis in oktober 2007 verloor de Hang Seng-index veel punten en daalde in één jaar met meer dan 60%, waarbij een inkrimping van de marktomzet de prijs van dit bedrijf omlaag dreef.

Een ander interessant feit over de aandelenmarkt van Hong Kong is dat Chinese beleggers die er willen investeren, eerst een portefeuille van meer dan 500.000 yuan moeten hebben.

De verschillende Chinese indexen en in welke je het eerst moet investeren:

Zoals wij zojuist hebben gezien, is China een complexe markt met verschillende grote financiële centra, waarvan Shanghai en Shenzhen de twee belangrijkste zijn. Maar deze markt heeft natuurlijk ook zijn referentie-indexen.

Zo is er de Shanghai Shenzhen 300 index, die betrekking heeft op deze twee financiële centra en de top 300 van op de Chinese markt genoteerde ondernemingen bijeenbrengt. Maar de indexen waaraan beleggers de voorkeur geven, zijn vooral de Shanghai Composite of SSE Composite index en de Shenzhen Composite of SHSE Composite.

Zoals wij hierboven echter hebben gezien, worden de A-aandelen, die vroeger alleen voor Chinese beleggers waren voorbehouden, en de B-aandelen, die niet in handen van beleggers zijn, nog steeds in hoge mate door de staat gecontroleerd. Als gevolg hiervan geven buitenlandse beleggers er over het algemeen de voorkeur aan te beleggen op de beurs van Hong Kong, waar een groot deel van de B-aandelen van de leiders in elke sector te vinden zijn. De belangrijkste index van de beurs van Hongkong is echter de Hang Seng ChinaEnterprisesIndex, een index die uitsluitend is samengesteld uit Chinese bedrijven die in Hongkong zijn genoteerd en bekend staan als H-Shares.

Er is echter ook een meer wereldwijde index van de Chinese aandelenmarkt, de MSCI China Index, die de meeste Chinese bedrijven omvat die genoteerd zijn aan de beurzen van Shanghai, Shenzhen en Hong Kong, alsmede Chinese bedrijven die genoteerd zijn op buitenlandse markten zoals Singapore of de VS.

Dit doet de vraag rijzen welke Chinese index het beste is om in te beleggen. Over het algemeen geven buitenlandse beleggers de voorkeur aan de aandelenmarkt van Hongkong omdat de Chinese autoriteiten meer controle hebben over de gedane investeringen. De Hang Seng China Enterprise Index is dan ook de minst volatiele van de Chinese aandelenindexen, met een maximaal verlies van 50% sinds het hoogtepunt in 2007, vergeleken met een daling van 65% voor de Shanghai Composite. Daarom is deze aandelenindex vaak erg populair bij traders. Als u echter een strategie op basis van een hogere volatiliteit wilt toepassen, moet u zich concentreren op de Shanghai Composite index, die ongetwijfeld een hogere volatiliteit heeft dan de andere. De Shanghai Composite Index kan zowel sterke neerwaartse als opwaartse schommelingen vertonen dan de andere indexen in het land en zal daarom voorbehouden zijn aan de meer ervaren traders. Tot slot kunnen de meest besluiteloze beleggers zich altijd wenden tot de MSCI China index, die bedrijven samenbrengt die genoteerd zijn op de beurzen van zowel Sjanghai als Hongkong, en ook op de markten van Shenzhen, Singapore en soms New York.

Een aantal veelgestelde vragen