Kenmerken en specifieke kenmerken van de Amerikaanse dollar of USD :
Om beter te kunnen handelen in het USD/JPY valutapaar, moet u de specifieke kenmerken kennen van de twee valuta's waaruit het bestaat. Laten we beginnen met de Amerikaanse dollar of USD, waarvan de evolutie meestal het gevolg is van zijn bekende status als veilige haven, maar ook van het niveau van de Amerikaanse groei of van de beslissingen en het beleid van de Fed.
De veilige havenwaarde van de US-dollar is te danken aan het feit dat deze munt zich in de loop der tijd uit verschillende economische en financiële crises heeft weten te redden. Het feit dat de Verenigde Staten nog steeds vaak als 's werelds grootste economische macht worden beschouwd, speelt natuurlijk ook een rol. De rol van de dollar als veilige haven is de laatste jaren echter steeds minder belangrijk geworden, hoewel hij nog steeds het overwegen waard is.
Wanneer de markt periodes van aanzienlijke risicoaversie doormaakt, heeft de US-dollar dus de neiging te stijgen, zoals het geval was tijdens de crisis van 2007/2008.
Natuurlijk zijn het niveau en de gezondheid van de Amerikaanse economie ook belangrijk in uw analyse van dit aandeel, omdat het een sterke invloed heeft op de prijs van deze valuta. De Amerikaanse economie is bijzonder gevoelig voor conjunctuurcycli. We kunnen een zeer sterke groei zien in perioden van herstel en expansie en een economie die sterk te lijden heeft in perioden van recessie.
Ten slotte hebben ook de Federal Reserve of Fed en haar verschillende interventies en beslissingen een onmiskenbare invloed op de waarde van de Amerikaanse dollar en moet u dus rekening houden met de verschillende maatregelen die deze organisatie neemt, met name om de Amerikaanse economie te stimuleren met de verlaging of verhoging van de belangrijkste rentetarieven of zelfs de Quantitative Easing of QE programma's die een hoge inflatie veroorzaken, wat natuurlijk niet zonder gevolgen is voor de waarde van de Amerikaanse dollar.
Kenmerken en specifieke kenmerken van de Japanse Yen :
Laten we overgaan tot de tweede valuta in deze kruising, de Yen, en de elementen die het meest van invloed zijn op zijn waarde.
Het eerste dat men over de yen moet weten, is dat hij de status van veilige haven heeft, in die zin dat hij aan waarde verliest wanneer de wereldmarkt groeit en aan waarde wint in een crisis. Het feit dat de yen wordt gebruikt voor Carry Trade-strategieën is een ander element dat de yen tot een veilige haven op de markten maakt.
Sinds het begin van de 21e eeuw voert de BoJ of Centrale Bank van Japan namelijk een beleid van 0% basisrentetarieven om deflatie en lage groei te voorkomen. Dit besluit heeft uiteraard een directe invloed op de waarde van de Yen, aangezien deze valuta dan kan worden gebruikt om de aankoop van andere valuta met een hogere rentevoet te financieren. Vergeet niet dat wanneer u een valuta op Forex verkoopt, u deze rentevoet betaalt en, in de omgekeerde situatie, wanneer u een valuta koopt, u deze rentevoet ontvangt. Als gevolg daarvan is de USD/JPY lange tijd beïnvloed geweest door de Carry Trade strategie die door veel beleggers wordt gebruikt. Maar sinds 2009 wordt deze strategie steeds minder toegepast gezien de algemene daling van de rentetarieven van andere centrale banken.
Aangezien de waarde van de yen weinig te maken heeft met de economische gezondheid van Japan, is het de status van veilige haven van de valuta waarmee u rekening moet houden wanneer u posities in de USD/JPY inneemt. Wij merken immers op dat Japan in het verleden tal van economische crises heeft doorgemaakt waaruit het zonder problemen is tevoorschijn gekomen en dat de Yen een valuta blijft die in de internationale handel op ruime schaal wordt gebruikt. Maar het is vooral ook de Japanse schuld die van de yen een veilige haven bij uitstek maakt. Ondanks het feit dat Japan de grootste schuld ter wereld heeft met een schuldniveau van meer dan 225% van het BBP, houdt het een groot deel van zijn eigen schuld (meer dan 90%) en heeft het geen last van de grillen van de financiële markt voor zijn herfinanciering, terwijl de schuld van andere landen in de wereld letterlijk de pan uit rijst, vooral in de ontwikkelde landen. Dit kan gemakkelijk worden gezien op historische beursgrafieken met de subprime crisis van 2008 en de financiële crisis die leidde tot massale aankopen van de yen. Dit scenario herhaalde zich vervolgens in 2011 met de schuldencrisis. Maar, zoals we hierboven snel hebben gezegd, wanneer het goed gaat met de wereldeconomie, heeft de yen de neiging aan waarde in te boeten. Het is dus vrij eenvoudig om te anticiperen op toekomstige bewegingen in de USD/JPY-koers op basis van het niveau van de wereldwijde groei en mogelijke economische en financiële crises.
Tenslotte wordt de Yen, in tegenstelling tot de meeste andere valuta's, niet echt beïnvloed door de Japanse economie. De handelsbalans van dit land, dat zowel een belangrijke exporteur als een belangrijke importeur is, vertoont namelijk een wipbeweging, die soms positief en soms negatief is naar gelang van het niveau van de export en de import. Er bestaat echter een correlatie tussen de waarde van de Yen en de Japanse economie, aangezien de concurrentiepositie van deze valuta ten opzichte van andere valuta's in de wereld de import of export voordeliger of minder voordelig zal maken en het land meer of minder concurrerend zal maken.
Zoals u zult hebben begrepen, is de Japanse economie geen factor om de voorkeur aan te geven als u in dit valutapaar wilt beleggen. Ook moet worden opgemerkt dat de Japanse economie de afgelopen decennia relatief langzaam is gegroeid als gevolg van aanhoudende deflatie. De inspanningen van de Bank of Japan om deze tendens om te buigen, met name door middel van kwantitatieve versoepeling, zullen worden gevolgd, maar hebben vooralsnog geen concrete, duurzame resultaten opgeleverd.
Inleiding en notering van het aandeel USD/JPY :
Van het eind van de jaren zeventig tot het midden van de jaren tachtig verloor de yen veel aan waarde ten opzichte van zijn Amerikaanse concurrent. Op dat moment stond het kruis op 239. Pas in 1985 en na het Plaza-akkoord, waarbij de Amerikaanse regering werd opgedragen de waarde van de dollar niet langer te verlagen ten opzichte van andere valuta, herstelde de yen zich op de valutamarkt. Vervolgens zagen we een scherpe daling van de waarde van het kruis, dat tien jaar later, in 1995, uiteindelijk de grens van 80 bereikte.
Daarna was het de beurt aan de Yen om opnieuw te depreciëren als gevolg van de financiële crisis die het land tot 2002 trof en verband hield met het smelten van Japanse activa in het buitenland. Een licht herstel volgde gedurende 3 jaar tot 2005 voor een nieuwe depreciatie van de Yen, de USD/JPY cross bereikte 125 pips in 2007.
Vandaag zijn wij getuige van een verdere appreciatie van de yen, hoewel de Japanse regering vastbesloten is de stijging van haar nationale munt tot elke prijs te beteugelen om het concurrentievermogen van het land te handhaven.
Tariefbepalende organen
Net als voor alle andere valuta's wordt de rentevoet voor de Amerikaanse dollar en de yen vastgesteld door de belangrijkste centrale banken van deze twee landen. In het geval van de greenback is het de Amerikaanse Federal Reserve of Fed die verantwoordelijk is voor het vaststellen van de koers. Voor de Yen is het de Bank of Japan die de rentevoet voor deze valuta aanpast.
Aangezien deze rentevoeten regelmatig door deze organisaties kunnen worden herzien, is het belangrijk om regelmatig een economische kalender te raadplegen om op de hoogte te blijven van nieuwe rentevoeten.
Invloed van de rentevoeten
Het niveau van de rentevoeten in elke valuta van een bepaald kruis is van belang omdat ze worden opgenomen in de winsten of verliezen wanneer u dat kruis koopt of verkoopt.
Concreet betekent dit dat wanneer een valuta een stijgende rentevoet heeft, dit de winst bij wederverkoop zal verhogen, net zoals een valuta met een dalende rentevoet aantrekkelijker zal zijn om te kopen. Maar het is belangrijk voor uw strategieën om de evolutie van zowel de dollar- als de yenkoers te kennen.