Capitalización bursátil y resultados de Klépierre

  •   DEHOUI Lionel

Fundada en 1990, Klépierre es una empresa francesa reconocida como uno de los principales actores del mercado inmobiliario comercial europeo. El grupo es también el líder europeo en centros comerciales. Cuenta con grandes centros comerciales en doce países de la Europa continental. En 2020, el negocio de la empresa se vio perturbado por la crisis sanitaria del coronavirus. Esto repercutió en sus resultados financieros. Detalles en las líneas siguientes.

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Capitalización bursátil y resultados de Klépierre
Imágenes: David van Keulen

Rendimiento durante todo el año 2020

En el conjunto de los doce meses del ejercicio 2021, Klépierre alcanzó unos ingresos totales de 1.130,8 millones de euros, frente a los 1.325,5 millones de euros de 2019. Por lo tanto, registró un descenso interanual del 14,7%. Los ingresos netos por alquileres ascendieron a 846,2 millones de euros, frente a los 1.130,6 millones del año anterior, lo que supone un descenso del 25,2%.

En 2020, la facturación de los minoristas (excluyendo los días de cierre) fue el 89% de su nivel de 2019. Esto ilustra en particular la resistencia del negocio del grupo en un contexto difícil marcado por la pandemia de Covid-19. Estos resultados también reflejan el rápido repunte observado tras las medidas de contención adoptadas en muchos países europeos.  

A finales de diciembre de 2020, el flujo de caja corriente neto se situaba en 2,05 euros por acción. Esto supone una disminución de 77 céntimos respecto al año anterior, es decir, un 27,4%. Este descenso se debe principalmente a los efectos negativos de la crisis sanitaria. Excluyendo el impacto del aplazamiento de las concesiones de alquiler según la NIIF 16 (0,08 euros por acción), el flujo de caja corriente neto fue de 1,97 euros por acción.

 

Estructura financiera de Klépierre a finales de 2020

A finales del ejercicio 2020, la deuda neta consolidada de Klépierre ascendía a 9.054 millones de euros, frente a los 8.830 millones de euros a 31 de diciembre de 2019. 8.830 millones de euros a 31 de diciembre de 2019, lo que supone un aumento interanual de 224 millones de euros. El ratio de endeudamiento (LTV) se situó en el 41,4% a finales de diciembre de 2020. Aumentó en 140 puntos básicos en comparación con su nivel a finales de junio de 2020.

A finales de 2020, la relación entre la deuda neta y el EBITDA se situaba en 10,8 veces. Por otro lado, el ratio de cobertura de gastos financieros (EBITDA/gastos fiscales) se mantuvo en un nivel elevado de 7,3x a finales de diciembre de 2020. En la misma fecha, la posición de liquidez de la empresa alcanzó los 3.200 millones de euros.

Esto debería permitir al grupo cubrir todas las necesidades de refinanciación hasta mayo de 2024. Además, durante 2020, el coste medio de la deuda siguió bajando. Alcanzó el 1,2%, frente al 1,5% del año anterior.

 

Resultados de Klépierre en el primer trimestre de 2021

En el conjunto de los seis primeros meses de 2021, los ingresos totales de Klépierre ascendieron a 475,4 millones de euros, frente a los 616,0 millones del primer semestre de 2020. Los ingresos netos por alquileres de centros comerciales ascendieron a 315,9 millones de euros en el primer semestre de 2021, frente a los 503,1 millones de euros del mismo periodo del año anterior.

Desde la reapertura, el volumen de negocio de los minoristas ha repuntado con fuerza en comparación con el año anterior. De hecho, ha aumentado un 15% en el primer semestre de 2021 en comparación con el primer semestre de 2020. A 30 de junio de 2021, el primer operador de centros comerciales de Europa registró un flujo de caja corriente neto de 248 millones de euros (cuota total). Esto corresponde a 0,72 euros por acción.

A finales del semestre analizado, la deuda neta consolidada de la empresa ascendía a 9.146 millones de euros, frente a los 9.054 millones de euros de finales de diciembre de 2020. Cabe señalar que esta suma no tiene en cuenta los costes (435 millones de euros) relacionados con las cesiones realizadas en Noruega. A modo de recordatorio, éstas se finalizaron a principios de julio de 2021.

La relación entre la deuda y el capital (LTV) se situó en el 42,6% a finales de junio de 2021, frente al 41,4% de seis meses antes. A finales del primer semestre de 2021, la posición de liquidez de la empresa se situaba en 2.200 millones de euros, incluidos 1.800 millones de euros en líneas de crédito confirmadas. Con este importe, Klépierre podrá cubrir todas sus necesidades de refinanciación hasta mayo de 2024.

 

Resultados trimestrales en el tercer trimestre de 2021

En el tercer trimestre de 2021, los ingresos totales de Klépierre alcanzaron los 283,9 millones de euros, frente a los 302,5 millones del tercer trimestre de 2020. Los ingresos brutos por alquiler de centros comerciales en el conjunto del periodo fueron de 261,3 millones de euros (cuota total), frente a los 281,9 millones de euros del mismo periodo del año anterior.

Los ingresos netos por alquileres de centros comerciales ascendieron a 266,0 millones de euros en el tercer trimestre de 2021, frente a los 239,4 millones de euros del año anterior. 239,4 millones de euros en el tercer trimestre de 2021, lo que supone un aumento del 11,1% en comparación con el tercer trimestre de 2020. La facturación de los comercios de los centros comerciales de la empresa aumentó un 6% en el tercer trimestre de 2021 en comparación con el año anterior. Se situó en el 94% del nivel de 2019.

A finales del tercer trimestre de 2021, Klépierre registró una deuda neta consolidada de 8.563 millones de euros. Ha disminuido en 583 millones de euros en comparación con su nivel a finales de junio de 2021. Este descenso se debe a los ingresos de las cesiones realizadas y al aumento de los alquileres recuperados.

Por otro lado, el coste de la deuda se mantuvo estable en un nivel bajo del 1,2%. A 30 de septiembre de 2021, la posición de liquidez del grupo se estima en 2.600 millones de euros. Esto supone un aumento de 400 millones de euros en comparación con el nivel de finales del primer semestre de 2021.

 

Sobre el dividendo y la capitalización bursátil de Klépierre

La Junta General de Accionistas de Klépierre se celebró el 17 de junio de 2021. Durante esta reunión, la empresa decidió proponer un dividendo de 1 euro por acción para el ejercicio 2020. La empresa redujo así el cupón de 2,20 euros por acción que había distribuido el año anterior. Esto se debió a la pandemia de Covid-19.

Klépierre también está presente en los mercados financieros. La empresa cotiza en la bolsa Euronext de París. A finales de diciembre de 2021, su capitalización bursátil superaba los 5.000 millones de euros.

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