Comprendre et analyser le Swiss Market Index ou SMI

Si vous envisagez d’investir en bourse sur une action suisse, vous devez bien entendu connaitre l’indice boursier de référence de ce marché qui est le SMI ou Swiss Market Index, terme que l’on peut traduire directement en français par « Indice du marché suisse ». Cet indice boursier est en effet un indice du marché action suisse qui regroupe les 20 valeurs principales de ce marché, également appelées « blue chips ». Ce sont généralement ces valeurs que vous allez pouvoir trader en ligne sur les plateformes de trading de CFD ou acheter pour les ajouter à votre portefeuille en bourse. Dans cet article, nous vous proposons donc d’en apprendre un peu plus à propos de cet indice avec la façon dont il est coté, la manière de l’analyser ou encore les entreprises qui le composent.  

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Dernières actualités

Suisse : en attente de sa plus forte baisse économique jamais vue depuis 1975

Le 17/06/2020 à 18h34

Comme les nombreux pays européens qui avaient déjà annoncé et connu, la chute de leur activité économique, la Suisse connaîtra sa plus forte baisse cette année. C’est ce que prévoit la SECO.

Nos conseils pour trader le SMI (Swiss Market Index)

Conseil N°1

On surveillera bien entendu la santé économique de la Suisse avec une analyse des publications importantes comme le PIB, la balance commerciale, les ventes au détail ou encore les indicateurs de confiance.

Conseil N°2

Il faudra également suivre de près les actualités et les résultats financiers des 20 entreprises qui y sont cotées et leur accorder de l’importance proportionnellement au poids de chaque entreprise dans l’indice.

Conseil N°3

Bien entendu, les décisions du gouvernement suisse quant à son économie et la réglementation auront des incidences directes ou indirectes sur cet indice.

Conseil N°4

Enfin, on gardera un œil sur le marché des changes et sur la valeur du Franc suisse face aux autres devises majeures de ce marché, qui déterminera la compétitivité du pays.

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Qu’est-ce que le SMI ou Swiss Market Index ?

Prenons à présent quelques instants pout comprendre ce qu’est le SMI ou Swiss Market Index et comment il fonctionne. Le SMI ou Swiss Market Index est donc l’indice boursier de référence du marché boursier suisse. Il s’agit bien entendu de l’indice le plus important de ce pays. Comme son nom l’indique parfois le SMI 20 est composé des 20 entreprises dont la performance et la liquidité sont les plus importantes et qui ont de moyennes et grandes capitalisations.

Comme la plupart des indices de prix, le SMI n’est pas un indice de dividende mais un indice de performance qui tient compte en partie de ces distributions. Cet indice a été créé en 1988 avec une valeur de référence de 1 500 points. En ce qui concerne sa composition, elle est réévaluée tous les ans.

La cotation de l’indice SMI se fait en temps réel. Cela signifie qu’à chaque fois qu’une nouvelle opération a lieu, le cours de l’indice est automatiquement mis à jour suite à un calcul en temps réel.

Les actions qui sont intégrées dans l’indice SMI représentent actuellement près de 80% de l’ensemble des capitalisations boursières suisses. Elles regroupent également plus de 90% des transactions de toutes les actions suisses et du Liechtenstein qui sont cotées sur la place financière du SIX ou Swiss Exchange.

Les performances annuelles du Swiss Market Index se sont rapprochées de celles du Dow Jones, du DAX 30, du CAC 40 et du FTSE 100 étant donné que les grands marchés boursiers sont de plus en plus dépendants les uns des autres depuis une quinzaine d’années.

De par son rôle de représentant de l’ensemble du marché suisse des actions, l’indice SMI est également utilisé comme l’indice sous-jacent de nombreux dérivés instruments financiers comme des options, des contrats à terme ou encore des fonds indiciels comme les ETF.

 

Comment est constitué l’indice SMI ?

L’indice SMI de référence en Suisse est calculé par le biais de la pondération simple de la capitalisation flottante des valeurs, divisée par le diviseur. Cette capitalisation flottante correspond à la capitalisation totale des actions inscrites.

L’indice SMI couvre une majeure partie de la capitalisation boursière suisse totale et, les trois plus grosses capitalisations du marché SIX soit Nestlé dans le secteur alimentaire, Novartis dans le secteur médical et Roche également dans le secteur médical représentent à elles seules plus de 77% de cet indice. On comprend ainsi que ce poids important de quelques entreprises par rapport au reste des entreprises cotées sur cet indice pose problème puisque de ce fait, le SMI ne reflète plus vraiment l’ensemble des capitalisations de ce marché mais est fortement influencé par quelques entités seulement. Pour répondre à ce problème, le SIX Swiss Exghange a décidé, en 2017, de modifier le système de pondération de cet indice de manière à ce qu’aucune entreprise ne puisse avoir un poids supérieur à 18% de cet indice.

Si l’indice SMI est révisé une fois par an en fonction des performances des entreprises du marché, il arrive que certains évènements exceptionnels entrainent une révision de sa composition dans le courant de l’année. Cela peut notamment être le cas suite à des acquisitions majeures ou à des rachats d’entreprises par des entreprises étrangères.

En ce qui concerne les critères que doivent remplir les entreprises pour entrer dans la composition de cet indice SMI, on note que celles-ci doivent répondre à des exigences strictes en matière de liquidité et de capitalisation boursière. Premièrement, ces entreprises doivent représenter au moins 50% de la liquidité moyenne des problèmes constitutifs SPI et avoir une capitalisation flottante au moins égale à 0.45% de l’ensemble de la capitalisation SPI. On retiendra également que le volume de transactions et la capitalisation sont ici des facteurs déterminants dans le classement des entreprises de cet indice qui évolue chaque trimestre. Quant à la révision de l’indice, elle est effectuée tous les ans le troisième vendredi du mois de septembre.

On retiendra également que le SMI comptait autrefois 25 valeurs et non 20 comme c’est le cas aujourd’hui. C’est à la date de septembre 2007 que le SWISS Exchange a décidé de retirer certaines entreprises de sa cotation dont Ciba Specialty Chemicals, Lonza Group, Givaudan, SGS et l’une des deux catégories d’actions de Swatch group, laissant ainsi uniquement 20 titres dans cet indice.

 

Explications sur la pondération plafonnée de l’indice SMI :

Comme nous l’avons rapidement évoqué plus haut, l’indice SMI a vu son système de pondération changer en 2017. Etant donné que les trois plus grandes entreprises de cet indice soit Nestlé, Roche et Novartis, représentaient alors plus de 70% de la valeur de l’indice SMI, le SIX Swiss Exchange a décidé de changer la règle de calcul de celui-ci en introduisant un système de pondération plafonnée. Ainsi et depuis cette date, le poids de chaque entreprise qui compose cet indice ne peut plus dépasser le seuil des 18%.

La réévaluation du poids de chaque entreprise dans le but de ne pas dépasser ces 18% et de son classement se fait habituellement chaque trimestre en ce qui concerne le SMI. Mais lorsqu’une des entreprises cotées vois son poids dépasser 20% au cours d’un même trimestre (c’est ce qu’on appelle « rupture intra-trimestre »), son poids est automatiquement ramené à 18% sans avoir à attendre la prochaine révision.

Afin de rendre cette transition moins brutale, il existe une période de transition initiale au cours de laquelle ces changements ont été mis en œuvre progressivement et par étapes ne dépassant pas 3% par trimestre. Notons que l’indice SPI 20 a été créé parallèlement dans le but de continuer à indexer les 20 entreprises du SMI sans cette régulation pondérée plafonnée.

 

Quelle est la composition actuelle de l’indice boursier SMI :

A l’heure actuelle (Mai 2020), l’indice SMI est composé des 20 entreprises suivantes :

Bien entendu, cette composition est susceptible d’évoluer dans le temps selon les révisions effectuées chaque année.

Questions fréquemment posées

A quelle place financière est rattaché l’indice SMI ?

L’indice SMI ou Swiss Market Index est naturellement rattaché au marché boursier suisse. Plus précisément, il tient compte des cotations d’actions de sociétés cotées sur le SIX Swiss Exchange. Le SIX est actuellement la place financière principale de ce pays sur laquelle sont cotées toutes les actions des entreprises de ce pays. L’autre indice de la bourse suisse est l’indice SPI.

Comment et où trader sur le cours de l’indice SMI ?

Il est possible de spéculer sur la hausse ou la baisse du cours de l’indice SMI en utilisant des contrats spécifiques. Il peut s’agir notamment de CFD ou contrats sur la différence. Ces contrats sont proposés par des plateformes de trading en ligne mises en place par des courtiers ou brokers et consistent à miser sur le sens dans lequel la tendance d’un actif va évoluer. Le gain ou la perte correspondent ici à la différence entre le cours d’ouverture et le cours de clôture de la position prise par le trader.

Quels sont les autres indices boursiers similaires au SMI ?

Les autres indices boursiers qui ressemblent au SMI sont bien entendu les indices boursiers représentatifs des autres pays du monde. On pourra notamment citer ici l’indice français CAC 40, l’indice allemand DAX 30, l’indice britannique FTSE 100 ou encore l’indice américain Dow Jones. Il existe presque autant d’indices de ce type que d’économies dans le monde. Le plus souvent, ces indices boursiers rendent compte des meilleures valeurs d’une place financière et fonctionnent par le biais d’un calcul pondéré selon la capitalisation boursière.

Commencer à spéculer sur le SMI ou Swiss Market Index :

Que vous souhaitez trader sur le cours même de l’indice SMI ou sur l’une des valeurs qui le composent, vous avez la possibilité de le faire dès maintenant en rejoignant simplement une plateforme de trading de CFD en ligne.

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